股权投资、创业投资及引导基金运作方略.pdf

股权投资、创业投资及引导基金 相关政策和运作方略 陈茹渟 陈茹渟 陈陈茹茹渟渟 经济学博士，主要研究方向为国际金融与投资银行。 现职省发改委贵州创业投资促进中心主任助理，投资部部长。 曾参与《贵州省股权投资企业备案管理暂行办法》、《贵 州省促进创业投资加快发展的指导意见（试行）》（黔府办发 〔2012〕17号）、《贵州省创业投资引导基金的设立方案》、 《贵州省创业投资引导基金管理暂行办法》的起草工作。参与 贵州省创业投资促进中心的筹备、组建工作。 2013-12-9 1 四方问题 政府的困惑： 政府的困惑： 政政府府的的困困惑惑：： 1、聚焦大企业，大企业砝码重，条件苛刻，其贡献与中小企业孰重孰轻 2、政府资金有限，大面积撒网后缺乏结果，杯水车薪，中小企业却千千万，该投给谁？ 3、有规模效应的产业集群，龙头企业哪里来？行政手段很难找到能成为龙头企业的潜力股 4、招商引资难，一旦收税，企业走了，白忙一场。怎么才能引来资呢？如何二次引资？ 5、全国都是开发区，我们的开发区到底能给企业什么呢？ 6、金融健康是个大环境，但怎么才能建立金融环境呢？ 社会资本的困惑： 银行的困惑： 社会资本的困惑： 银行的困惑： 社社会会资资本本的的困困惑惑：： 银银行行的的困困惑惑：： 1、投资缺乏途径，找不到好项目 如何最有效的 1、风险、风险，还是风险 2、好项目不是锁在深闺人未识，是摆 解决这些困惑呢？ 2、资产抵押只能贷那么多 在宴前也不识货 “ ” 3、符合无风险贷款的 好 企业太少 3、缺乏专业知识来降低风险 4、谁能为风险先买单？ 3、钱给好企业，好人家嫌你贫贱 企业的困惑： 企业的困惑： 企企业业的的困困惑惑：： 1、政府扶持总是撒毛毛雨，久旱不能解渴； 2、银行贷款太难，周期太长，而且贷款额度不尽如人意； 3、预期的快速成长没有人在意，没有贵人扶持，辛辛苦苦打下的江山有可能风雨飘摇，也有可能蹒跚 独行，没人重视，也无法得到好的估值； 4、想上市、想规范，但好像缺乏这样的引路人和大环境； 5、想得到更多的社会、政府、上下游资源。 股权投资、创业投资及引导基金相关政策和运作方略 • 第一部分 基本含义和界定 • 第二部分 基金募集、设立和相关法律 • 第三部分 创业投资引导基金作用及其申请 流程 3 相关背景 • 1 截止去年底，各类股权投资（基金）企业数量已超过 万 2 家，所管理的资产总额已超过 万亿元。 • 截止今年六月末，全国备案的创业投资企业一共1140家， 累计投资1650亿元。2012年，全国备案创业投资企业所 投资企业总的就业人数是226万人，研发投入1807亿元， 销售收入5.1万亿元，工业与服务业增加值2.8万亿元，共 缴纳税金1584亿元。 • 从相关指标看，我国的创业投资企业通过支持企业的创业