国有大中型企业产权多元化改革研究报告.pdf

国有大中型企业产权多元化改革研究报告 作者:“推进国有大中型企业产权多元化改革”课题 组 来源:中国工业经济 200307 [摘要]产权多元化是指由诸多要素所有者将其产权分 解组合之后形成的产权集合。企业的产权多元化意味着企业 财产不再由单一出资者投资而成，而是众多出资者投资的组 合。多元的产权主体通过外部完善的市场体系和内部健全的 组织结构来监督经营者的日常经营活动，使经营者的经营不 至于过大地偏离所有者的目标。这种机制是现代公司的生命 力之所在，是企业制度的一项重大创新。对国有大中型企业 进行产权多元化改革是国有企业制度的根本性变革，是深化 国有大中型企业改革的突破口，它必将对国有企业运作效率 的提高和国民经济的增长产生积极的影响。国有企业实施产 权多元化改革的重要形式应是股份有限公司和有限责任公 司，尤以股份公司为主。为了不至于因产权多元化改革影响 国有经济的主导地位，同时也为了国民经济的持续健康发 展，维护社会公共利益，必须首先明确不同行业国有企业产 权多元化改革的特殊性。 一、产权多元化：深化国有大中型企业改革的突破口 产权多元化是指由诸多要素所有者将其产权分解组合 之后形成的产权集合。企业的产权多元化意味着企业财产不 -1- 再由单一出资者投资而成，而是众多出资者投资的组合。企 业的产权多元化是企业制度的一种重大创新。在企业发展史 上，由古典的个人业主制企业和合伙制企业到现代企业，实? 上就是企业产权多元化的过程。现代企业最重要的两种法律 形式是股份有限公司和有限责任公司，它们的典型特征是产 权的多元化以及所有者的外在化和责任的有限性。产权的多 元化及所有者责任的有限性为资本集中提供了可能，企业经 营借此可以达到规模经济。而所有者的外在化则保证了企业 财产的独立性和正常营运，它可以避免和防范其他任何主体 对企业财产的支配和侵害，这使企业具有了不同于自然人的 永续存在的“生命”，使企业能够产生持久的效率。多元的 产权主体通过外部完善的市场体系和内部健全的组织结构 来监督经营者的日常经营活动，以使经营者的经营不至于过 大地偏离所有者的目标。这种机制是现代公司尤其是股份有 限公司的生命力之所在。 从本质上说，国有独资企业的产权结构与个人业主制企 业并无差异，不同之处只在于前者的出资方是作为全体人民 代表的国家。由政府代表国家执行财产所有权，意味着财产 所有权具有了国家政权或行政权力性质，经济权利在此对政 治权力具有依附性，产权权能具有高度统一性，它们高度集 中在政府手中，企业不是独立的产权主体，而且产权不允许 进入市场进行交易。这种制度造成的后果就是权利运作的高 -2- 成本和低效率，政府则要承担过重的财政负担。鉴于传统国 有企业制度运行的低效率，自 20世纪 70年代末期开始，国 有企业（特别是其中的竞争性国有企业）的产权多元化便成 为世界各国国有企业改革和发展的普遍选择。国有企业的产 权多元化改革发端于英国。1979年，英国政府决定出售石油 公司中 5％的国有股份，从而使政府在其全部股份中所占比 例下降到 46％，至此正式退出控股地位。而 1984年英国电 讯公司被公开出售的个案，则被视为多元化改革全面展开的 分水岭。在这一个案中，通过在世界上各主要证券市场公开 发行股票的方式，大约有 230万人购买了该公司的股票，成 交额近 40亿英镑。由于英国国有企业的产权多元化改革规 模盛大，效果明显，从而引起了全世界的广泛关注，纷纷加 入产权多元化改革行列。 国有企业产权多元化改革的积极作用是明显的。一是多 元化推动了国有资本的合理流动和转移，在较大程度上盘活 了国有资本。如英国政府通过对经营不善、微利和亏损的国 有企业的产权多元化改革，不仅消除了多年的财政重负，而 且获得了 1000多亿英镑的收入，从而为政府加强教育。科 研、职工再培训以及基础设施建设提供了可能，国有资本由 死钱变成了活钱。二是产权多元化带来了技术水平和经营机 制的改进，竞争能力和经营效率得到较大提高。如 2000年 德国邮政公司上市后，经营收入从 1992年的 113亿欧元增 -3- 加到 2001年的 334亿欧元，利润从 1990年亏损 7．2亿欧 元变为 2001年实现税前利润 26亿欧元。