第十章项目融资的风险.pdf

10项目融资的风险 目的要求： 1.熟悉工程项目融资风险的分类 2.掌握项目融资风险的防范。 10.1项目融资的风险识别 1.按照项目风险的阶段性划分 贷款资金投入 险 风 债务偿还 建设开发阶段 试生产阶段 生产经营阶段 项目融资中的阶段性风险划分 (1)项目建设开发阶段的风险 从项目正式动工建设开始计算,在项目建 设完工时项目的风险也达到或接近最高点, 因此,贷款银行要求投资者提供强有力的 信用支持来保证项目的顺利完成,而投资 者可能利用工程合同将部分项目建设开发 阶段风险转移给工程承包公司. 固定价格”交钥匙”合同 实报实销合同 投资者对项目投资的控制 容易 困难 投资者在项目中的风险 小 大 工程合同类型与项目建设开发阶段风险 (2)项目试生产阶段风险 指的是不能按照原定成本计划生产出符合数 量要求和质量要求的产品的风险. (3)项目生产经营阶段风险：主要表现在生 产、市场、金融以及其他一些不可预见因素 等方面。 2.按照项目风险的表现形式划分 (1)信用风险：其贯穿于项目各个阶段。 其体现在组成信用保证结构的各个项目参与 者是否有能力执行其职责，是否愿意并且能 够按照法律文件的规定在需要时履行其所承 担的对项目融资的信用保证责任。 所以要减少信用风险，对项目融资中的各参 与方的资信状况、技术和资金能力、以往的 表现和管理水平等进行评估和分析是非常重 要的。 (2)完工风险：项目不能够在规定的时间内和预 算内建成投产，达到商业完工标准的风险。 存在于项目建设阶段和试生产阶段，是项目融 资的主要核心风险之一. 表现形式: 项目建设延期 项目建设成本超支 项目完工后无法达到商业完工标准 项目完全停工 商业完工标准是由专家确定的一系列技术经济指标包括 *单位生产量的能源、原材料、劳动力消耗指标的规定 *项目产品（或服务）质量的规定 *项目产品的单位时间产出量（或服务量）的规定 *达到并保持上述技术经济指标的时间规定 基本类型： *完工和运行标准 *技术完工标准 *现金流量完工标准 *其他形式的完工标准 (3)生产风险：其存在于项目试生产阶段和生产 运行阶段，是项目融资的另一个主要的核心 风险。 其直接关系到项目是否能够按照预订的计划 正常运转，是否具有足够的现金流量支付生 产费用和偿还债务。 表现形式： 技术风险 资源风险：针对的是资源开发项目 能源和原材料供应风险：价格及供应的可靠性 经营管理风险 (4)市场风险：其包含着价格和市场销售两 个要素，其包含价格风险、竞争风险、 需求风险。 (5)金融风险：其包括利率风险和外汇风险。 利率风险：是指由于利率水平的变动直接或 间接地造成项目收益受到损失的风险。 外汇风险：涉及到东道国通货的自由兑换、 经营收益的自由汇出以及汇率波动所造成的 货币贬值问题。