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中石油 IPO 融资案例分析 单 位： 吉林大学 商学院 班 级： 2005 级 财务管理 制作组：“斗牛，要不要”小组 组 员： 秦莉 王宏 卢薇 李娟 【摘要】：中石油这艘“巨型航母”的归来，不但引起各界的关注， 同时也为我国 A 股市场带来了一番新的景象。为了使大家进一步了解 中石油及其此次 IPO 的相关情况，我们从其行业背景、经营状况入手， 结合该公司近三年的财务指标，详细阐述了中石油 IPO 融资的具体情 况，以及对中石油自身和中国股票市场的深远影响。 【关键词】: 中石油 IPO 融资 一、研究背景 石油，一直是近几年来的热点话题，这不仅是因为石油资源一直是各个国家赖以生存的 重要资源之一，更是源于这几年石油价格的波动异常。近几个月来，由于美元相对欧元和日 元汇率一次次的创出新低，同时也把国际油价一再推上新高。进入 4月中旬以来，国际市场 原油延续上涨态势，不断刷新历史高点。于是随着油气资源储量的日渐减少、石油产品需求 旺盛以及油价的不断高涨，便促使世界各大石油公司普遍加紧了勘探投资，但油气投资并非 一帆风顺，也面临着越来越多的风险和挑战。由此可见，石油行业所面临的竞争与挑战也是 越来越严峻。 二、行业背景 石油行业是一个资金投入高度集中的行业，同时也是一个高风险的投资领域。国外大型 石油公司几乎都是上下游一体化、业务遍布全球的跨国公司。全球经济发展的不均衡性，使 得大石油公司在不同国家或地区的投资回报水平各不相同。在石油工业的整个生产链中，上 游的勘探开发、中游的管道运输、下游的炼油与销售以及化工业务在不同时期的项目投资回 报水平差异也十分明显，这决定了石油公司在进行投资决策时具有极大的选择性。如何充分、 合理地确定投资规模以及资金投向，求得较高的投资回报，是石油公司共同关注的问题。 目前中国国内石油行业的两大巨头为中石油和中石化。而它们的区别在于：中石油的主 营业务中，上游的石油开采所占比重较大，并且业务主要在黄河以北区域；中石化的主营业 务中，石油的炼制和其它化工产品的生产占的比重更大，且业务主要集中在黄河以南区域。 而在此我们主要向大家介绍在前不久大规模上市融资的中石油企业。 三、公司现状 中石油，全称为中国石油天然气股份有限公司，是中国油气行业占主导地位的最大的油 气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。中国石 油是根据《公司法》和《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》，由中 国石油天然气集团公司独家发起设立的股份有限公司，成立于 1999 年 11 月5 日。中国石油 发行的美国存托股份及 H 股于2000年 4 月6 日及 4 月7 日分别在纽约证券交易所有限公司 及香港联合交易所有限公司挂牌上市（纽约证券交易所 ADS 代码为PTR，香港联合交易所股 票代码为 857），2007 年11月 5 日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码为 601857）。截 至 2007 年底，中国石油天然气集团公司拥有公司 86.29%的股权。 上市以来，公司以完善的公司治理、较强的盈利能力赢得了国际资本市场的广泛认可。 2007 年，在由美国《石油情报周刊》公布的“2005 年世界最大 50 家石油公司”综合排名中 居第七位；在由《商业周刊》公布的 2006 年度“《商业周刊》亚洲 50强”企业中排名第一 位；在由全球能源领域权威机构普氏能源公布的“2006 年全球能源企业 250 强”中列第六 位，连续五年居亚太区第一位；并当选《亚洲金融》杂志公布的“2006 年亚洲最盈利公司 （第一名）”。 了解了中石油的基本情况后，接下来，我们就从以下几个方面向大家详细介绍石油业的 龙头——中国石油公司。 （一） 主营业务 公司主要业务包括以下四个板块：勘探与生产板块——从事原油和天然气的勘探、开发、 生产和销售；炼油与销售板块——从事原油和石油产品的炼制、运输、储存和销售；化工与 销售板块——从事基本石油化工产品、衍生化工产品及其它化工产品的生产和销售；天然气 与管道板块——从事天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。在公司的四大业务板块 中，油气开采和天然气管道业