融资租赁行业-融资租赁逆周期起航.pdf

HeaderTable_User 812202451 1186176688 HeaderTable_Industry 352323 看好 investRatingChange.sa 1002290572 me 非银行金融行业 政策加持，融资租赁逆周期起航 ——融资租赁行业系列报告之一 报告起因 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 在当前经济增长放缓的背景下，政府对金融业提出了“脱虚向实”的要求， 行业 非银行金融 融资租赁正是连接金融与实业的最紧密的纽带。15 年9 月国务院连发两文支 报告发布日期 2016 年03 月09 日 持融资租赁与金融租赁发展后，各省陆续出台实施细则，推动行业加速发展。 核心观点 行业表现  逆周期带来发展机遇，行业趋势向上。2006 年以来，我国融资租赁业经历了 非银行金融 沪深300 61% 高速增长期，2015 年行业企业数量达4508 家，合同余额突破4.4 万亿元， 后者复合增速超过 100%，行业格局呈现出金融租赁、内资租赁、外资租赁 30% 三足鼎立的态势。当前，我国融资租赁业以售后回租为主，业务模式类似银 0% 行抵押贷款，在经济下行期客户的业务需求增大，行业呈现逆周期的发展态 -30% 势。我国融资租赁业市场空间大，十三五规划建议稿提出要提高金融服务实 -61% 体经济效率，融资租赁对接资本与实业，是主要的受益对象；同时，社会融 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 资结构转型也为这类非银行融资渠道提供了发展机遇。