香港金融市场.pdf

香港金融市場 香港金融市場 彭如川 彭如川 中國及國際發展主管 中國及國際發展主管 香港交易所 香港交易所 北京清華大學 北京清華大學 1 企業在香港 企業在香港 籌集資金的渠道 籌集資金的渠道 2 方式 方式 (1) 貸款 (loan) (1) 貸款 (loan) (2) 銀團貸款 (syndicated loan) (2) 銀團貸款 (syndicated loan) (3) 商業票據 (commercial paper) (3) 商業票據 (commercial paper) (4) 債券 (bond) (4) 債券 (bond) (5) 上市 / 預托證券 (listing / depositary (5) 上市 / 預托證券 (listing / depositary receipt) receipt) 3 (1) 貸款 (1) 貸款  全統借貸工具  全統借貸工具  償還債項 ﹝本金 ﹞及附加金額  償還債項 ﹝本金 ﹞及附加金額 ﹝本金 ﹞的承諾 ﹝本金 ﹞的承諾  金融中介機構 - 銀行、財務公司  金融中介機構 - 銀行、財務公司 4 (2) 銀團貸款 (2) 銀團貸款  借貸方法與(1)大致相同  借貸方法與(1)大致相同  由幾間金融中介機構組成銀團貸款  由幾間金融中介機構組成銀團貸款 予企業 予企業  多用作營運資金貸款  多用作營運資金貸款  牽涉的金額會較大、年期較長  牽涉的金額會較大、年期較長 5 (3) 商業票據 (3) 商業票據  公司發行的短期承諾期票  公司發行的短期承諾期票  可在二級市場買賣  可在二級市場買賣  通常是浮息 - 利率是在指定的日期  通常是浮息 - 利率是在指定的日期 重新釐定 重新釐定  如有貸款評級，可助公司付出較底  如有貸款評級，可助公司付出較底 的利息 的利息 6 (4) 債券 (4) 債券  公司發行的長期承諾期票  公司發行的長期承諾期票  發行人承諾在到期日償還債券持有  發行人承諾在到期日償還債券持有 人債券的面值 人債券的面值  利率 - 定息、