《中小企业发展和上市融资问题分析及整合对策》.pdf

《中小企业发展和上市融资问题分析及整合对策》 中小企业发展、上市融资问题分析及整合对策 中小企业发展过程中上市的意义 中小企业发展、融资过程中存在的典型 问题分析 中小企业发展、上市融资典型问题整合 对策 中小企业上市的准备工作 一、中小企业发展过程中上市的意义  （一）建立现代产权制度，为公司的可持续发展建立 制度保证  企业按照现代企业制度和证监会关于上市发行的相关 规则进行规范和改制，既有利于建立归属清晰、权责 明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，又增强 企业创业和创新动力的制度保证。  （二）理清发展战略，为企业长远发展和整合各种资 源做好准备  股份制改造、上市的过程也是企业重新思考发展战略 的过程，企业如何发展，产业如何运作，投资项目的 分析论证及募集资金的如何使用，对现有资源的如何 优化配置、社会资源如何整合等都需要统筹考虑，以 使各种社会资源物尽其用。 一、中小企业发展过程中上市的意义  （三）完善法人治理结构，为公司规范经营管理和降低经营风险打下基础  股改、上市有利于改善股权结构，实现企业投资主体的多元化；有利于建立起 以股东大会、董事会、监事会、经理班子分权与制衡为特征的法人治理结构； 将公司直接置于市场的竞争与监督之中，能较好地建立其公司的竞争机制、激 励机制和管理结构，促使公司提高管理水平，降低经营风险。  （四）建立直接融资平台，筹集资金，为公司作强作大提供资金保证  建立直接融资的平台，有利于提高企业的自有资本比例，改善资本结构，增强 抗风险能力。同时，能够在短期内将社会上的闲散资金集中起来，筹集到扩大 生产、规模经营所需要的巨额资本，从而增强公司的持续发展能力。 一、中小企业发展过程中上市的意义  （五）完善激励机制，为公司持续盈利和人才队伍建设创 造条件  上市公司的持续盈利要求和全体股东对回报的期望，都要 求管理层的工作业绩与薪酬激励相适应。同时上市公司股 份的流动性，有利于完善激励机制（股权期权激励），更 容易吸引和留住优秀人才。  （六）提升企业整体形象，为公司产品扩张和市场竞争力 的提升助力增彩  资本市场的广告效应、舆论聚焦、每日行情显示、股评、 机构投资者的调研分析，可以增强企业产品在市场上的影 响力，并为企业提供行业分析与管理咨询，更有效地开拓 市场，降低综合成本，提升公司效益。 一、中小企业发展过程中上市的意义  （七）提炼企业文化，增强企业的凝聚力，增强企业整体实力  股份制改造使企业的高、中层的管理人员接受现代企业的管理理念和治理机 制，从而能提升整个企业的文化氛围，增强企业的凝聚力，提升企业整体实 力。  （八）变更估价模式，实现企业和股东资产的快速增值  企业上市以前，股东的财富一般通过净资产计算，而上市之后其价值通过二级 市场股票市值计算，股东的财富价值将获得巨大乃至数倍、数十倍的增值。  （九）股票上市流动，为企业提供资本运营的重要工具  上市公司的股份高流动性，股份变现能力强。企业除了可以用募集资金直接收 购竞争对手和上下游企业外，还可以用自身的股权为支付手段，通过换股的方 式进行收购。这时，股票的发行权相当于购买其他公司的一种”货币” ，使企业 产品经营和资本经营相得益彰。 二、中小企业发展、融资过程中存在的 典型问题分析  （一）法人财产问题  （二）注册资本及股权问题  （三）业务和技术问题  （四）法人治理结构和规范运作问题  （五）人力资源管理问题  （六）投资项目问题  （七）发展战略问题 （一）法人财产问题  1．资产权属不清  部分中小企业的资产不属于公司，但实际上公司一直使 用且进入资产负债表，存在法律风险。如汽车、房产等 资产挂靠在董事长或总经理等个人名下，还有部分高新 技术企业的专利技术等知识产权挂靠在个人名下，有的 土地等无形资产挂靠在子公司或者关联企业。 2．租赁或承包经营  部分中小企业的主要资产通过承包或租赁取得，或者收 入主要来源是通过承包经营及无偿使用他人的资产而产 生，即没有公司的独立法人财产或独立的主要资产。 （一）法人财产问题  3．资产不完整  个别企业与生产经营相关的土