光通信行业：进入光速时代，各方投资利好相关个股.pdf

[table_main] 行业专题 所 [table_reportdate] 信息设备 究 研 2011 年07 月06 日 行业研究 行业专题 投资评级：短期_推荐，长期_A 通信业进入光速时代，各方投资利好相关个股 券 ——2011 下半年光通信行业专题报告 证 都 核心观点 国 行业表现对比图 [table_stockTrend] 1.电信运营商接入网改造将在年内形成345 亿元左右的市场需求。按照 2010-6-29～2011-6-28 45% 中国电信的计划，2011 年内将新增FTTH 用户3000 万户，到2013 年 对南方城市（含县城）的所有家庭客户均可提供 20M 接入，FTTH 覆 35% 盖总数达到8000 万户。10~13 年，我国FTTH 用户净增数预计为7000 25% 万户，每户成本按照业务渗透率50%来计算大约为1150 元，因此，未 15% 来三年FTTH 建设拉动的电信投资额大约为805 亿元，其中，11 年全 5% 年按新增3000 万户计算，投资将达345 亿元。 -5% 2.广电阵营NGB 网络建设11 年投资额大概在60 亿元左右。三网融合 10-6 10-9 10-12 11-3 给广电集团进入宽带运营市场提供了绝好的机会。广电现已决定采用 沪深300 信息设备 EPON+EOC 的接入方式进行网络双向改造。我们估算了下，一个500 [table_relation] 相关报告 户的住宅小区，业务接入率按 20%规划，每户改造成本大约为 92.58 元，开通费用需要80 元，合计实际建设成本约为每户 173 元。广电目 前拥有2 亿用户，保守估计将在未来5 年内为下游光通信设备厂商带来 300 亿左右的一个市场规模，年均投资额约为60 亿元。 3.国电网电力光纤入户将在未来开启190 亿元左右的市场规模。未来3 年智能电网的建设重点将是以 PFTTH 方式为主的用户接入网光纤改 造。我们粗略估算一下，仅新建住宅领域的OPLC 潜在需求就超过350 亿元，考虑到新建商品房的完成进度以及实际入户数，保守预计 11-15 年OPLC 市场复合增速为65% ，未来5 年总需求达到 192 亿元。我们 预计 11 年电力系统OPLC 投资额将在 10 亿元以上。 [table_research] 4.投资建议。短期内，应当重点关注接入网建设先期受益的光纤光缆及 研究员：姜瑛 配线网产品供应商，推荐标的：品种齐全，技术领先的光电线缆制造龙 电 话： 010 头中天科技以及网络配线及工程服务领域龙头日海通讯。长期将看好因