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2018 年04 月19 日 行业研究 评级:推荐 （维持）
研究所
证券分析师： 代鹏举 S0350512040001
021 daipj@ 后发先至，日本功能和结构材料龙头企业领跑全球
证券分析师： 陈博 S0350518010001
010 chenb05@
联系人 ： 谷航 S0350117040024 ——化工新材料行业海外专题报告系列三：日本篇
010 guh@
最近一年行业走势 投资要点：
化工新材料 沪深300
30.00%
25.00% 半导体和碳纤维材料需求旺盛，日本企业研发能力强且市场定位精
20.00%
15.00% 准实现后发先至奠定行业领先地位。信息技术和航空航天等高技术
10.00%
5.00% 产业的快速发展，驱动半导体功能材料和碳纤维结构材料市场快速
0.00%
-5.00% 增长。日本企业信越化学工业（4063.T ）、住友化学（4005.T ）、JRS
-10.00%
-15.00% 株式会社(4185.T)、东曹株式会社 （4042.T ）、日立化成（4271.T ）
和东丽株式会社 （3402.T ）等在相应领域起步略晚于欧美，从20 世
纪70 至80 年代之间在日本年政府政策扶植下，凭借其优秀的研发
能力和精准的市场定位实现后发先至，目前在全球半导体功能材料
行业相对表现
和碳纤维结构材料领域处于绝对领先地位。
表现 1M 3M 12M
化工新材料 -5.3 -8.8 -8.1
硅晶圆材料市场份额最大，信越化学工业（4063.T ）掌握行业定价
沪深300 -7.2 -11.8 8.8
权。硅晶圆在半导体前端制造材料化学品市场中占比达 30%以上，
市场份额最大。以信越化学工业和胜高等为代表的日本企业占据着
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全球硅晶圆 68%的市场份额。作为全球硅晶圆领域的龙头企业，信
《化工新材料行业海外专题报告系列二：欧洲 越化学工业在全球范围首先实现300mm 的晶圆和SOI 硅片的量产，
篇：变革与重构，欧洲功能和结构材料龙头开 因具有技术和产能优势掌握行业硅晶圆产品定价权，2017 年11 月，
启发展新篇章》——2018-04-17 信越化学将 12 寸硅晶圆价格从75 美元/ 片提升至120 美元/块，涨
《化工新材料行业海外专题报告系列一：美国 幅高达60% ，受益于硅晶圆产品上涨，公司半导体硅晶圆板块业绩
篇：半导体功能材料和陶瓷结构材料行业龙头 快速上升。
优势尽显》——2018-03-22
光刻胶技术壁垒高，住友化学 （4005.T ）和JSR 株式会社(4185.T)
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