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企业并购重组法律实务 企业并购重组法律实务 提 纲 提 纲  并购重组的概念  企业并购重组的一般法律规定  三类关注的并购重组法律实务探讨  上市公司并购重组法律实务  外资并购法律实务  涉及国有产权的并购法律实务  律师法律服务的主要内容 并购重组的概念 并购重组的概念  理论理解 “并购重组”并没有法律上的定义，从学理上说，是指“公 司并购”和“资产重组” ，二者有密切联系又有很大区别。 在公司法上，“企业并购”可以理解为“收购”跟“合并”。收 购，是对目标公司部分股权或资产的购买、置换；合并，则 为收购的彻底形式，即对全部股权或资产的购买、置换。 “资产重组”可以理解为通过兼并、合并、收购、出售、 置换等方式，对企业资源进行重新配置。目的在于优化企业 资产结构，提高企业资产的整体质量。 并购重组的概念 并购重组的概念  实践理解 在法律实践中，律师依据对公司本身及其关联公司、子 公司的业务进行尽职调查的情况，判断哪些业务或优质资产 适合放到上市主体，哪些业务或不良资产适合剥离出去，或 者在企业上下游进行并购，其实质都是对公司的资产进行重 组。重组方式可以通过股权并购、资产出售或其他。主要目 的都是为了资产和业务的完整性。 因此，在实践中，更习惯将企业并购作为资产重组的一 种方式，而不是将二者区分开。 提 纲 提 纲  企业重组的概念  企业并购重组的一般法律规定  三类关注的并购重组法律实务探讨  上市公司并购重组法律实务  外资并购法律实务  涉及国有产权的并购法律实务  律师法律服务的主要内容 企业并购重组的一般法律规定 企业并购重组的一般法律规定  《公司法》(2006年实施)的规定  公司的转投资及其限制  公司可以向其他企业投资；但是，除法律另有规定外，不得成为对所投资企业的 债务承担连带责任的出资人。  公司向其他企业投资或者为他人提供担保，依照公司章程的规定，由董事会或者 股东会、股东大会决议；公司章程对投资或者担保的总额及单项投资或者担保的 数额有限额规定的，不得超过规定的限额。 企业并购重组的一般法律规定 企业并购重组的一般法律规定  公司合并  吸收合并：一个公司吸收其他公司，被吸收的公司解散。  新设合并：两个以上公司合并设立一个新的公司，合并各方解散。  《公司法》中未规定，但会计上还包括“控股合并”。  合并各方的债权、债务，应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。  公司合并的程序: 由合并各方签订合并协议，并编制资产负债表及财产清单。 公司应当自作出合并决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。 债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自公告之日起四十五日 内，可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。  有限责任公司的合并，董事会应制定合并方案，并经股东会代表2/3以上表决权的 股东决议通过。  国有独资公司的合并，必须由国有资产监督管理机构决定；其中，重要的国有独 资公司合并，应当由国有资产监督管理机构审核后，报本级人民政府批准。  股份有限公司的合并，董事会应制定合并方案，必须经出席会议的股东所持表决 权的2/3以上通过。 企业并购重组的一般法律规定 企业并购重组的一般法律规定  转让股权(有限责任公司)  有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。  股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转 让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未 答复的，视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购 买该转让的股权；不购买的，视为同意转让。  经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。两个以上股东 主张行使优先购买权的，协商确定各自的购买比例；协商不成的，按照转让时各 自的出资比例行使优先购