第三节 短期偿债能力分析.pdf

第三节第三节 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的 现金保障程度。 • 主要的衡量指标有——流动比率、速动比率、现金 比率。 二、流动资产经营效率分析 • 反映资产的流动性指标有——应收账款周转率、存 货周转率。 影响短期偿债能力的因素影响短期偿债能力的因素 1、流动资产的质量流动资产的质量——资产的流动性和变现性资产的流动性和变现性。 • 流动性是指流动资产转换为现金所需要的时间。 资产转换为现金需要的时间越短，则资产的流动 性越强。 • 变现性是指资产能否很容易的、足额的转换为现 金金。。 • 待摊费用虽属于流动资产但不能直接出售变现， 所以在衡量变现能力时通常将其剔除所以在衡量变现能力时通常将其剔除。 影响短期偿债能力的因素影响短期偿债能力的因素 2、流动负债的质量流动负债的质量——负债偿还的强制程度负债偿还的强制程度 和紧迫性被视为负债的质量 • 例如：应交税金属于质量高的负债；而应付与企 业有长期合作关系的供应商的负债则相反。 • 企业流动资产的数量和质量超过流动负债的数量 和质量的程度，就是企业的短期偿债能力。 短期偿债能力的评价指标及分析短期偿债能力的评价指标及分析 反映流动资产与流动负债关系的指标 – 绝对数指标绝对数指标 • 净营运资金=流动资产‐流动负债 – （Net Working Capital ）表示公司在营业循环中的投资。 – 相对数指标 • 流动比率=流动资产÷流动负债 • 速动比率速动比率=速动资产速动资产÷流动负债流动负债= （（流动资产流动资产‐存货存货）） ÷流动负债流动负债 • 保守速动比率= （流动资产‐存货‐预付账款‐待摊费用）÷流动负债 • 现金比率现金比率==现金及现金等价物现金及现金等价物 ÷÷流动负债流动负债 营运资本指标分析注意的问题营运资本指标分析注意的问题： – 依据帐面数容易低估流动资产，尤其是存货， 因此营此营运资本也往往被低估资本也往往被低估。 – 通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较， 以确定其是否合理。 – 不同企业之间及同不同企业之间及同一企业的不同年份之间企业的不同年份之间，，可可 能存在显著的规模差异，这时，比较该指标通 常没有意义常没有意义。 1111..1111流动比率流动比率流动比率流动比率————含义含义含义含义 资产负债表比率 ••••流动比率流动比率流动比率流动比率 •••• 流动资产流动资产流动资产流动资产 流动动比率率 ••••流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债 • 反映反映一个公司用短期资产个公司用短期资产 ••对于对于BWBW公司公司 来偿还短期债务的能力。 ••19x319x3年年1212月月3131 日的流动比率是：日的流动比率是： • 据经验据经验，典型的制造业企典型的制造业企 业中流动比率至少为2 $1,195$1,195 = 2222. $500$500 BWBW公司公司 ‐‐‐‐‐‐资产负债表资产负债表