财务管理 模块二 资金的时间价值.pdf

财务管理 财务管理 模块二 模块二 资金的时间价值 资金的时间价值 模块二 资金的时间价值 模块二 资金的时间价值  第一节 资金的时间价值  第二节 风险和收益 2 第一节 第一节 资金的时间价值 资金的时间价值 一、资金的时间价值概念 资金时间价值，亦称货币的时间价值，是 指资金在周转使用过程中不同时点价值量 的差额，即资金在生产经营过程中带来的 增值额。 4 量的规定性（即如何衡量）  理论上――资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条 件下的社会平均资金利润率。  实际工作中――可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券 利率来表示资金时间价值。 5 二、资金时间价值的计算  资金时间价值一般用“终值”和“现值”两个概念来 表示不同时点的价值。  终值：是指一定量货币若干期以后包括本金和利 息在内的未来价值，即到期值。俗称“本利和”， 通常记作F。  现值：是指以后年份收到或付出资金的现在价 值，俗称“本金”，通常记作“P”。 6 【注意】终值与现值概念的相对性。 【思考】现值与终值之间的差额是什么？ 7 计息方式：  单利计息方式：只对本金计算利息（各期 的利息是相同的）  复利计息方式：既对本金计算利息，也对 前期的利息计算利息（各期利息不同） 8 （一）单利终值和现值的计算 1.单利终值的计算 单利终值：F=P+P ×i ×n=P ×（1+i×n） 例：将10000元存入银行，年利息率为10%，5年后单利终 值是多少？ F=P×（1+n×i）=10000×（1+5×10%)=15000(元) 【提示】除非特别指明，在计算利息时，给出的利率均为 年利率，对于不足一年的利息，以一年等于360天来折 算。 9 【练习】某人持有一张带息票据，面额为2000元， 票面利率为5%，出票日期为8月12 日，到期日为 11月10 日。要求计算下列指标： （1）持有该票据至到期日可得到的利息； （2 ）持有该票据至到期日可得本息总额。 【解】 （1）利息＝2000 ×5% ×（90/360 ）＝25 （元） （2 ）本息总额＝2000+25 ＝2025 （元） 或：本息总额=2000 ×（1+90/360×5%）=2025 （元） 10 2.单利现值的计算 现值的计算与终值的计算是互逆的，由终 值计算现值的过程称为“折现”。  单利现值：P=F/ （1+n ×i） 【例】某人打算5年后得到10000元，若年利率10%，按单 利计算，现在应存多少钱？ P=F/（1+n×i）=10000/（1+5×10%）=6666.67（元） 【