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第二讲 货币时间价值 曼哈顿——“我们受骗了！”  1614 荷兰人年开始建设纽约港, 1626 年荷兰 （Holland ）首任总督彼得.米纽伊特用价值仅为 60 荷兰盾（约 24 美元）的玻璃（ glass ）、石头之类的 小物品从当地印第安酋长手中购买了整个曼哈顿岛， 命名为新阿姆斯特丹. （印第安语“曼哈顿”是“我们受骗 了” ）.  但是，到底是谁被骗了，谁是这一交易的笨蛋？ 货币时间价值 思考: 今天的100元是否与1年后的 100元价值相等？为什么？ 时间就是金钱 先生，一次性支付 房款，可获房价优惠  分期支付动画 货币时间价值  经常看到有人说：为什么要按揭呀！多存几年钱一次性 买了多好。按揭要付那么多利息！不过不知道有多少人 在拿到银行给的储蓄利息的时候用怜悯的眼光看着银 行——可怜的银行，白白扔了钱？恐怕没有吧？ 很多人在计算投资收益的时候喜欢忽略一个重要因素— —时间。我在电视上看到一个老太太，炒了10年股，现 在的账户上没赔也没赚。其实她当然是赔了，不仅赔在 10年以来的通货膨胀上，也赔在了时间价值上——炒股 的钱，她拿来做最保守的定期储蓄，也会有可观的收 益。 时间就是金钱。你的钱给银行，银行要付钱。同样，银 行给你钱，你也要付钱。这个钱不是白白给的，换来的 是时间，宝贵的时间。如果是买房，那么换来的除了时 间还有空间。  老王准备为儿子存钱作为他三年后上大 学费用，假如现在上大学的费用是6万 元，并且假定老王的儿子上大学时该费 用不变，那么现在的老王需要存入多少 钱呢?  答案：肯定是少于6万元的。因为老王最 起码可以把钱存入银行，这样可以得到 三年的利息，所以现在存入少于6万元的 款项，三年后连本带利，就可以支付儿 子上学的费用。  什么是货币时间价值？  货币时间价值是不是就是银行的利 息呢？  银行的利息是货币时间价值的体 现，但是货币时间价值并不仅仅体 现为银行的利息。 一、货币时间价值 1、定义： 是指货币随时间推移而形成 的增值，货币经过一定时间的投 资和再投资所增加的价值即为货 币的时间价值。 如何理解货币时间价值？  1、货币时间价值是货币在周转使用中产 生的，是货币所有者让渡货币使用权而参与 社会财富分配的一种形式。  2、通常情况下，货币的时间价值相当于 没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均 资金利润率。  3、货币时间价值以商品经济的高度发展 和借贷关系的普遍存在为前提条件。  4、货币时间价值在投资项目决策中具有 重要的意义。 2、货币时间价值的表现 （1）等量资金在不同时间点上的价值量是不同的。 10000元 10000元 2006年 2007年 2008年 不一样的一万元 （2）等量资金随时间推移价值会降低。 10000元 10000元 3、货币时间价值运用意义 1、不同时点的资金不能直接加减乘除或直接比较。 10000元 + 10000元 =20000元 错 2、必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金 价值才能加减乘除或比较。 如何计算？ 4 、货币时间价值计量 货币时间价值表现方式有现值、终值两种。现 值是货币的现在价值（本金），终值是现值在 一定时期后的本利和。 货币时间价值通常以相对数利息率（利率）、绝对数利 息计量。