2006年中石油投资价值分析报告.pdf

巨龙回归Ａ股 ——中石油投资价值分析报告 分析框架 • 第一部分：宏观经济分析(Economy Analysis) • 第二部分：资本市场分析(Market Analysis) • 第三部分：产业分析(Industry Analysis) • 第四部分：中石油公司财务分析(Company Analysis) • 第五部分：估值定价分析(Valuation and Pricing) • 第六部分：结论和建议(Conclusion and Suggestion) 第一部分：宏观经济分析 • 全球经济形势 • 中国宏观经济环境 • 中国宏观经济政策 全球经济形势 • 截止2007年11月，全球国际贸易和投资继续扩大，预 计12月世界经济仍将保持增长。 • 自去年中期以来，美国经济增长放慢，国际新兴市场 金融动荡加剧，西方贸易保护主义抬头，而国际能源和原 材料价格又居高不下。 • 据世行、IMF预测，今年全球GDP增长率为4.6% 。 中国宏观经济环境 • 2007年第三季度GDP达166043亿元，同比增长11.5%；全社会固 定资产投资78247亿元，同比增长26.4% ；社会消费品零售总额63