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福建正兴第三方委托收购+购股权模式
福建正兴在美国上市使用了一个非常夸张的重组方式，通过一个有境外国籍的第三方收购了境内公司，同时，在境外签署一份calloption协议，并约定上市后六个月不行使权利。
NewraceLimitediswholly-ownedbyMs.LaifanChu.PursuanttoasharepurchaseoptionagreementdatedOctober25,20GGbetweenMs.ChuandMr.JianhuiLai,ourfounder,chairmanandchiefeGecutiveofficer,Mr.LaihasanoptiontopurchaseanyorallofthesharesofNewraceLimitedfromMs.ChuduringtheperiodfromJanuary1,20GGtoDecember31,20GGatanagreedeGerciseprice.Mr.LaihasundertakennottoeGercisethisoptionuntiltheeGpirationofthesiG-monthperiodfollowingthedateofthisprospectus.
我也看了一下这个公司的招股书，想跟您探讨一下：
1.应该是为了不受10号令限制而选择了签署购股选择权协议。招股书披露LaifanChu是个独立第三方，JianhuiLai在上市后6个月不持股，公司律师发表意见及时考虑到这个协议，也不需要CSRC的批准。这种绕过10号令的做法在中国法下有没有风险？如果说法无明文禁止，是不是可以这么绕开？
2.招股书似乎也没有说LaifanChu是个境外人士还是中国居民。招股书说公司的具有境内股东身份的股东“正在”进行75号文登记，也不清楚LaifanChu是否在内。不过，如果LaifanChu是独立第三方，她不涉及返程投资，即使是中国人，是不是也不需要进行75号文登记?
3.原内资企业正兴集团是由JianhuiLai持股80%，他妻子和三个兄弟各持5%，目前只有JianhuiLai有购股选择权，没有提及他妻子和三兄弟的事，难道他妻子和三兄弟已经是上市公司另一个公司股东的实际控制人？如果是的话，他妻子和三兄弟是否也构成了关联并购呢(虽然只持有20%)？
个人的意见如下：
1.可能会构成违反十号令的下述规定：第十一条 境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内的公司[s1]，应报商务部审批。
当事人不得以外商投资企业境内投资或其他方式规避前述要求。
2.如果不属于中国籍，但是有长久居住国内，也可能需要按75号文进行登记。
3.如果他妻子和三兄弟已经是上市公司另一个公司股东的实际控制人，则会构成关联并购。
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