转型中的地方产业：你的家乡这三年.pdf

宏观报告 | 宏观点评 你的家乡这三年 证券研究报告 2018 年02 月13 日 作者 ——转型中的地方产业 宋雪涛 分析师 SAC 执业证书编号： S1110517090003 东三省：振兴有难度 songxuetao@ 李雪 联系人 黑龙江的产业结构相对平衡，在动态发展上仍能保持原有优势，吉林和辽宁的支柱产 lxue@ 业的优势在迅速消失（辽宁的钢铁和石化、吉林的汽车和建材），高端制造和高端服 务也没有发展出来。 相关报告 环渤海（京津冀鲁）：环京一体化 环渤海地区的分工协作明确，北京天津以服务业为主，河北山东以传统制造业为主。 产业结构转型上，河北山东都降低了钢铁煤炭建材等高能耗重排放工业的比重。河北 承接了疏散北京‚非首都功能‛的任务，过去三年在基建和地产等大处着墨。山东则 微微转向了技术密集度相对较高的电子制造，但占比微乎其微。从高科技领域上市公 司收入来看，相对于北京，上海对高科技企业的吸引力明显不足。 最强城市群 PK：长三角vs 珠三角 长三角的优势是产业链的完备，重工、轻工、资源型、技术型、传统、新兴，各种产 业在长三角都能找到。珠三角的优势是产业链集中在电子、通信、半导体等电子信息 化产业。把产业分布类比美国的话，长三角类似以纽约为中心的美国东北部大西洋沿 岸城市群，珠三角类似美国西海岸旧金山大湾区。 中部五省：正在崛起 中部地区表现出了产业结构同进同退的协同效应：中部地区的汽车制造整体上升，电 气部件与设备制造整体上升，电子元件制造整体上升，食品加工整体上升，航空物流 与铁路运输整体上升，而钢铁、煤炭、化工、建材等传统资源型行业的占比整体下降。 老三线重生：中西部经济带 过去三年中国大西南地区的房地产发展很快。发展方向上，陕西的方向是航空航天、 半导体，四川的方向是消费电子、物流中心，重庆的方向是汽车制造、电子制造，云 南的方向是医药、旅游，贵州的方向是大数据、云计算等电子信息产业。四川、陕西、 重庆加速向第三产业转型，云南、贵州除了利用自身资源优势发展中药、白酒等产业， 也加大了第三产业布局。 重装上阵：能源大省 三个能源大省的煤炭、钢铁、建材等传统高耗能高排放行业的占比都有所下降，但工 业发展半径主要还是以能源为核心的周边行业。 风险提示：产业政策超预期；技术变革冲击传统产业 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 宏观报告 | 宏观点评 又到了一年一度人口大迁徙的时候，回到家乡的你，是否知道家乡过去三年发生了哪些变 化？哪些产业在崛起，哪些产业在衰落？长三角和珠三角，哪个更有竞争力？北上广深， 哪个创新力更强？ 我们收集了注册地在中国大陆的 16041 家上市公司的业务收入数据，这一万六千家公司包 含了在A 股（上证、深证、创业、中小）、新三板（股转系统）、港股（联交所）、美股（纳 斯达克、纽交所、美交所）、台股（台交所）、其他OTC 上市的全部中国企业。