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第三章 项目投资 第一节 政府投资项目第二节 企业投资项目第三节 项目投资风险管理 第一节 政府投资项目 一、政府投资的含义、特点及内容 在任何社会中，社会总投资都是由政府投资和非政府投资两大部分构成的。 政府投资是指政府为了实现其职能，满足社会公共需要，实现经济和社会发展战略，投入资金用以转化为实物资产的行为和过程。一般而言，财政资金投资就是政府投资。 （一）政府投资的特点 1、公共性、基础性 2、开放性、战略性 3、社会效益、外部性明显、投资大、周期长、 回收慢 4、政府投资性的资金管理以政府为主导。 政府参与项目的立项，可行性研究、审批。 （二）政府投资的必要性 1、克服市场在资源配置中的失灵 2、进行宏观经济调控、优化资源配置、加强 薄弱环节、引导投资方向 3、促进部门协调发展 （三）政府投资的主要内容 主要对象： 非经营性、非竞争性、对国民经济发展战略影响重大的项目。 主要内容： 基础设施、基础工业、高风险高技术产业投 资、农业投资。 河北省十二五规划纲要 二、政府投资的比例变化 三、政府投资基本程序 基本建设程序，就是必须立项、审批，然后执行招标、监理等四项基本制度的项目。 第一，对于政府投资项目，继续实行审批制。其中采用直接投资和资本金注入方式的，审批程序上与传统的投资项目审批制度基本一致，继续审批项目建议书、可行性研究报告等。采用投资补助、转贷和贷款贴息方式的，不再审批项目建议书和可行性研究报告，只审批资金申请报告。 第二，对于企业不使用政府性资金投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。其中，政府仅对重大项目和限制类项目从维护社会公共利益角度进行核准，其他项目无论规模大小，均改为备案制。《政府核准的投资项目目录》对于实行核准制的范围进行了明确界定。 第三，对于以投资补助、转贷或贷款贴息方式使用政府投资资金的企业投资项目，应在项目核准或备案后向政府有关部门提交资金申请报告；政府有关部门只对是否给予资金支持进行批复，不再对是否允许项目投资建设提出意见。以资本金注入方式使用政府投资资金的，实际上是政府、企业共同出资建设，项目单位应向政府有关部门报送项目建议书、可行性研究报告等。 《河北省固定资产投资项目核准实施办法》和《河北省固定资产投资项目备案管理办法》 四、政府投资的具体方式 （一）我国政府投资方式分类 投资拨款 资本注入 投资补助 贷款贴息 债权投入 税收投入 （二）政府投资拨款方式 1.方式形式：投资拨款，土地划拨，资产划拨 2.特点：直接投资，无偿投入 3.适应范围：社会效益显著，外部性强．无收费机制、无资金流入的项目．是市场失效而政府有效的部分。如义务教育、敞开式道路、卫生防疫等等 4.投资目标：实现社会效益最大化为目标与宗旨弥补市场失灵的缺陷、实现公平的资源配置、稳定经济三大功能。 5.投资原则：必保来源、基础层次、优先安排、不可替代。 分析： 2008年政府四万亿投资分析 （三）资本金注入方式 1.方式形式：投资资本、土地入股、资产入股 2.特点：属于直接投资、有偿投入 3.适应范围：主要限于准公共物品领域，具有明显外部性、自然垄断性、排他性的基础领域、收费公路、非营利医院、电信、政策性金融机构等等，兼有社会效益与不明显的经济效益。 4.投资目标：改善财务结构、保持必要控制力、放大社会投资三大功能 5.投资原则：关键性领域、滚动不分红 （四）政府政策性融资方式 1.方式形式：贴息、担保、政策性贷款等等 2.特点：属于间接投资、无偿投入 3.适应范围：主要限于私人物品领域，具有明显的竞争性 4.投资目标：放大竞争性领域的投资效益、间接实现国家产业政策目标 5.投资原则：量力原则、扶弱即公平原则 （五）政府投资补助方式 1.方式形式：转移支付、资金补助、土地补助、研发委托等等 2.特点：属于直接投资、无偿投入 3.适应范围：要限于准公共物品领域，具有明显外部性、自然垄断性、排他性的基础领域、收费公路，非营利医院、电信、政策性金融机构等等 4.投资目标：主要为了弥补基础设施投资收益低于成本的不足；弥补中小企业投资风险的能力不足；弥补落后地区投资环境差异；弥补外部效益、弥补市场失灵或低效、促进公平配置、放大社会投资三大功能 5.投资原则：扶弱原则、扶新原则、扶优原则、扶小原则 （六）税收杠杆方式 1.方式形式：税收优惠(如特别折旧、进口设备税收减免、所得税减免、税前扣除研发费用) 2.特点：无偿投入，导向性 3.适应范围：主要限于私人物品领域、重点是高科技产业与衰退产业 4.投资目标：放大竞争性领域的投资效益、间接实现国家产业政策目标，减少民间投资的风险、减低民间投资的成本、提高民间投资收益