第五章　衍生金融工具.pdf

第五章第五章 衍生金融工具衍生金融工具 教学目的：通过对期货、期权等金融衍生 工具的知识介绍，使学生了解什么是期货、 期权期权、信用交易信用交易，并了解它们的操作原理并了解它们的操作原理。 教学重点：1、金融期货的含义及种类 2 、金融期权金融期权 33、、可转换债券可转换债券 4. 存托凭证 5、权证权证 教学手段教学手段：面授面授 金融衍生工具，它起源于原生性金融 商品或基础性金融工具。 这种原生性金融商品包括货币这种原生性金融商品包括货币、外汇外汇、 存单、债券、股票等; 基础性金融基础性金融工具主要有具主要有四种种： （（11 ））利率或债务工具的价格利率或债务工具的价格;; （2 ）外汇汇率; （（33 ））股票价格或股价指数股票价格或股价指数; （4 ））商品期货价格商品期货价格。 第第一节节 金融期货与期权金融期货与期权 期货交易 （一）期货交易的含义及基本特点 11、、期货交易期货交易：：期货交易是指买卖双方成交期货交易是指买卖双方成交 后，按契约中规定的价格延期交割的交易 方式方式。 22、、期货合约期货合约 （1）含义 期货合约是买卖双方就将来某期货合约是买卖双方就将来某一特定特定 的时刻，按照照某一特特定的价格价格，买买进或卖卖 出某一数量的特定的商品所作的承诺。 （2）种类 1、金融期货 2、商品期货 其中：金融期货主要包括： Ａ、利率期货－－规避利率风险 a、短期利率期货：国库券、欧洲美元、定期存单 b、长期利率期货：中长期公债 Ｂ、外汇期货－－规避汇率风险 Ｃ、股票指数期货－－规避市场风险（系统风险） 以点计价，１点＝５００元，最小波动价位 0.05点，合２５＄（大多数股价指数期货如此） 交割以现金清算，只付差额 3、期货交易的特点 （1）以期货合约为交易对象。期货合约作 为期货交易的对象是标准化的为期货交易的对象是标准化的。在期货交在期货交 易过程中只有价格一个因素是可变的，交 易双方只需就价格达成协议即可成交。 （（22））杠杆性杠杆性。。投资者进行期货交易时投资者进行期货交易时，，只只 需交纳少量的保证金和佣金费用。 （（33））成交和交割不同步成交和交割不同步。在成交的在成交的一定时定时 期之后再进行交割期之后再进行交割。。 （4 ）存在大量的对冲 （平仓交易）。实际 交割的比重很小交割的比重很小。 （二）期货合约的主要内容期货合约的主要内容： 1、交易标的物 22、交易单位交易单位 3、最小变动单位 4、每日最高变动幅度 55、标准交割时间标准交割时间 （（11））标准交割月份标准交割月份 （（22）） 标准交割日期 6、初始保证金、维持保证金 上海期货交易所铜期货合约的内容 交易品种交易品种 阴极铜阴极铜 交易单位 5吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 10元/吨 每日价格最大变动限每日价格最大变动限 不超过上不超过上一交易日结算价正负交易日结算价正负3%3% 制 合约交割月份 1—12月 交易时间 上午9：00-11 ：30 下午1：30-3 ：00 最后交易日 合约交割月份的15 日（遇法定假日顺延） 交割日期交割日期 合约交割月份的合约交割月份的1616 日日-2020 日日 （（遇法定假日顺延遇法定假日顺延 交割等级 标准品：标准阴极铜，符合国际GB/T467-1997标准阴 极铜规定，其中主成分铜加银含量不小于99.95% 替代品：1、高高纯阴极铜，符符合国际GB/T467-1997高高级