企业会计行为与资本市场研究 董玲.pdfVIP

第一章　　中国资本市场发展 的 理论与实践 第一节　　　　中国资本市场发展综述 一、股份制改造 资本市场启动 资本市场是市场经济发展 的必然产物 ，是 中国市场化改革 的必 然选择 。中国资本市场是伴随着 中国经济体制 的改革与对外开放而 产生 的。中国的经济体制改革是从农村实行家庭联产承包责任制开 始并逐渐在城市对 国有企业进行改革 。这次经济体制改革 的实质是 打破计划经济 的纵 向联系 ，代之 以市场化横 向联系 ；打破计划经济 的实物配给模式 ，代之 以市场化 的价值交换模式 ；以市场 资源配置 功能取代计划经济 的指令性计划调配功能 。在这样 的大背景下 ，资 本市场开始在 中国经济中形成、发展 。 世纪 年代初期 ，由于经济体制 的改革 ，国民经济 中资金 的供需结构和供需主体发生了一定的变化 。具体表现在 ： 农村 金融关系发生 了一定的变化 。由于在 年代末、 年代初 ，中国 农村实行 了家庭联产承包责任制和给生产 队以更大 的经营 自主权 ， 使农村经济很快发生 了变化 。特别是在 年 ，中国政府决定提 高粮食 、棉花等 种主要农产 品收购价格 ，使广大农 民的个人收 入平均 比 年提高了 。农村个人收入 的提高，促进 了生 产规模的扩大和乡镇企业 的发展，从而使得农村的各项贷款规模从 年的 亿元增加到 年 的 亿元 ，增长 了 倍 多 。 年 月 ，人 民银行抚顺支行新抚 办事 处代理企业 发行 了 改革开放 以来 的第一种股票 。 国有企业实施放权让利式改 革 。放权让利 ，赋予企业更多的经营 自主权和剩余分配权 ，大大地 调动 了企业生产经营的积极性 。促使企业生产经营资金 的筹集 ，由 过去完全依赖政府开始 向依靠市场转变 。 当时政府财政收支持 续恶化 。 年财政赤字达到 亿元 ， 年为 亿元 ， 年仍有 亿元 ， 年累计 亿元 。在这种情况下 ，政 府只有依靠发行一定数额 的国库券来弥补缺 口。 年 月 ， 国 务院决定恢复发行 国债 。财政部首次发行 亿元 国库券， 年 月财政部首次 向个人发行 国库券 、基本建设债券 、企业债券和金 融债券，并放开了债券市场 。 其他所有制经济的发展，特别是 外资的进入 。外资进入 中国同中国企业合资、合作一般采取股份 的 形式，从而使现代意义的股份制植入 中国企业之中。 年 月 ，在有着股票市场发展传统的上海 ，诞生 了新 中 国有纸化第一股 上海 飞乐音 响股票 。 年 ，上海延 中实业 公开 向社会发行股票 ，标志着 中国证券市场 的产生 。大胆 的实践创 新走在 了理论探讨之前 ，由此而 引出的关于股份制改革姓 “资”还 是姓 “社”的讨论，也随之展开 。 当时，国有企业 的主体改革模式是承包制 ，还没有提 出进行彻 底 的产权制度改革 的迫切要求 。股票 的发行必将打破企业 资本单一 国有制 的局面 ，国有企业 中开始有 了私人资本介入 ，人们 自然会产 ① 国家统计局编 ： 《中国统计年鉴》 ，中国统计出版社 年版 。 ②郭冬乐主编 ： 《中国资本 市场