2020：中国金融战略的主要思考.pdf

《国际经济评论》2011年第2期 编者按：中国在国际金融体系中的战略利益何在？怎样制定中国金融战略的行动策 略，以抓好、用好重要战略机遇期，积极应对外部冲击，促进国民经济持续健康发展？站 在国家层面的高度，研究发展中的、更加开放的中国的金融战略问题具有重大的现实意 义。基于此，我刊编辑部和国务院发展研究中心金融研究所于2011年1月13日联合召开了 “2020：中国金融发展战略”专题研讨会。本专题刊发提交会议的文章，以飨读者。 2020：中国金融战略的主要思考 夏 斌 【内容提要】在世界对中国可能于21世纪中叶成为世界第一大国的“未知”、“不安全”猜疑 太多的状况下，中国更需要以清晰的和谐金融战略昭示天下，回答维护经济全球化趋势和全球 包容性增长的命题。文章提纲挈领地论述了中国未来金融发展战略的若干问题。 关键词：中国金融战略 国内金融的充分市场化 涉外金融的有限全球化 当人类社会处于大国兴衰更替的漫长的历史转折时期，影响各国经济力量剧烈 变化的已不仅仅局限于一些最基本的经济规则 （当然最终决定力量必然是经济因 素），个别事件的发生、偶然因素的累积，同样不可忽视。面对未来动荡的外部环 境，各国政府特别是大国政府间的政策博弈，将影响历史的进程。加上不同国家民 主力量、民主政治推进程度的不同，其博弈后政策偏离经济规则的不确定性也在加 大。就此意义讲，研究一国金融战略的难点，是研究国与国之间政策博弈中各种复 杂组合的可能性。因此可以说，在世界力量发生重大变化和重组的大变革时期，迫 切需要的不仅是体现现代经济学的主流理论，而且需要能适应世界经济力量发生变 化，同时能维持世界经济秩序的指导理论，需要的是能反映大国兴衰更替的政治经 济学。对研究一个正处于转轨、崛起的大国经济体的金融战略而言，更具特殊需要 的是，必须回答其战略的特殊性和策略性，即在追求本国经济利益最大化的同时， 如何顺应世界经济力量和格局的变化，维护世界经济增长中的全球化趋势不被中 作者系国务院发展研究中心金融研究所所长、研究员。 28 2020：中国金融战略的主要思考 断。战略未必一定是敌对的。战略是制定方为谋取某种利益的计划，它同样可以在 基本不伤害他者、寻求和谐的情况下实现，如历史上的英国、20 世纪70 年代前的 美国，其经济发展同样带动了世界经济的发展。今天，在世界对中国可能于21 世 纪中叶成为世界第一大国的 “未知”、“不安全”猜疑太多的状况下，中国更需以清 晰的和谐金融战略昭示天下，回答维护经济全球化趋势和全球包容性增长的命题。 一、未来环境对中国金融的需求是矛盾的 中国未来增长存在以下四个主要机遇：一是高储蓄率，二是工业化、城镇化， 三是全球化，四是体制改革的空间。同样，也面临各种严峻的挑战。广泛而言，挑 战来自于各个方向，如大国地缘政治问题，领土统一与主权安全问题，气候变化与 碳排放问题，国内收入分配不公和腐败问题，民主政治改革和软实力问题，以及其 他一系列国内外经济、政治和社会问题。如果就纯经济增长长趋势分析，关键性的 挑战又可以概括为四个方面：一是人口老龄化，二是资源、环境制约，三是经济结 构的失衡，四是国际金融秩序重建中的动荡。 四大机遇与挑战，对金融意味着什么？从机遇看，简言之，要求中国金融应尽 快全球化。从挑战看，存在要求加快中国金融全球化进程的需求因素，同时面对外 部并不稳定的环境，中国金融的全球化绝对不能操之过急，需要保持必要的 “风险 隔离”和 “减震”装置，存在需慎对金融全球化进程的需求因素。这意味着，汇总 未来的各种环境因素，对中国金融的客观需求不得不是矛盾的：既要金融的全球 化，又必须是有限的金融全球化。 二、现实的中国金融供给：“金融滞后”和“金融弱国” 对中国金融未来环境的分析，是需求分析。现实中国金融能供给什么？其特征 是什么？作者概括为 “金融滞后”与 “金融弱国”两大现象。对于前者，人们容易 接受；对于后者，也许有些人不赞成。 作者于2007 年提出 “金融弱国”，主要基于在国际比较中，一国金融制度及其 运行机制不能在国际金融市场上占 “上风”，即是被他国所影响进行的思考。若就 此出发，毫无疑问，可列举一系列特征性现象：人民币汇率不敢自由浮动，人民币 远不是可自由兑换的国际货币，这是 “金融弱国”的主