传媒行业：春节档6天倒计时，头部影片聚集瓜分档期，预测票房同比增长9%.docxVIP

HYPERLINK / HYPERLINK / 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 目 录一、2018 年电影票房回顾：从驱动因素剖析票房增长，成长空间和经营压力兼具 目 录 （一）需求端：内容驱动消费升级驱动，观影人次驱动票价驱动 5 1、进口片在中美票房增速反转，说明主要驱动因素由消费升级驱动转向内容驱动 5 2、市场处于观影人次驱动阶段，观影频次和票价存在上升空间 6 （二）供给端：渠道扩张面临经营压力，院线牌照重新发放有望提升经营效率 7 1、渠道驱动：影院增速反超票房增速、经营压力变峻，春节档票房彰显渠道下沉效益 7 2、经营效率驱动：《意见》出台推动院线成立和推出机制完善，影院经营效率有望提升 9 二、2019 年春节档电影前瞻：头部影片聚集瓜分档期，预测票房同比增长 9% 12 1、根据导演业绩推测影片票房量级 13 2、根据营销数据分析影片热度 14 3、根据预售排片情况推测头部影片 15 4、通过敏感性测试预测 2019 年春节档票房 16 三、风险提示 18 HYPERLINK / HYPERLINK / 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 图表目录图表 1 中国电影票房及其增速 4 图表目录 图表 2 电影票房增长的驱动因素 4 HYPERLINK \l _TOC_250013 图表 3 电影票房增长的驱动因素（详细） 4 图表 4 中国电影票房及其增速 5 图表 5 北美电影票房及其增速 5 图表 6 美国进口片的票房增速比较 6 图表 7 美国头部电影和国产头部电影的评分比较 6 图表 8 中国票房增速、观影人次增速和票价增速 6 图表 9 北美票房增速、观影人次增速和票价增速 6 图表 10 北美、韩国、中国的人均观影频次 7 图表 11 各级城市的人均观影频次 7 图表 12 各级城市的平均票价 7 图表 13 中国在线票务市场的竞争格局 7 图表 14 电影票房增速和影院数量增速 8 图表 15 中国的影院数量及其增速 8 HYPERLINK \l _TOC_250012 图表 16 各级城市的电影票房增速和影院数量增速 8 HYPERLINK \l _TOC_250011 图表 17 各线城市的院均场次和场均人次 8 图表 18 各线城市的电影票房占比 9 图表 19 各线城市的春节档票房占比 9 HYPERLINK \l _TOC_250010 图表 20 符合成立电影院线公司条件的影投公司 9 HYPERLINK \l _TOC_250009 图表 21 现有 48 条院线的经营情况 10 HYPERLINK \l _TOC_250008 图表 22 2019 年春节档计划上映的影片资料——出品发行公司 12 HYPERLINK \l _TOC_250007 图表 23 2019 年春节档计划上映的影片资料——导演 13 HYPERLINK \l _TOC_250006 图表 24 2019 年春节档计划上映的影片资料——热度 14 HYPERLINK \l _TOC_250005 图表 25 2019 年春节档计划上映的影片资料——主演和营销事件 14 HYPERLINK \l _TOC_250004 图表 26 2019 年春节档计划上映的影片资料——预售 16 HYPERLINK \l _TOC_250003 图表 27 2019 年春节档计划上映的影片资料——排片 16 HYPERLINK \l _TOC_250002 图表 28 2017 年-2019 年春节档上映的头部影片对比 17 HYPERLINK \l _TOC_250001 图表 29 测算春节当日的电影票房容量 17 图表 30 2015-2018 年春节档票房的变化趋势 17 图表 31 2014-2018 年春节当日票房占比 17 HYPERLINK \l _TOC_250000 图表 32 春节档电影票房增速的敏感性测试 18 一、2018 年电影票房回顾：从驱动因素剖析票房增长，成长空间和经营压力兼具2018 年，中国电影总票房（不包括服务费）实现 565.78 亿元，同比增长 8.0%；包括服务费的电影总票房为 606.97 亿元，同比增长 8.8%。 本章拆分电影票房增长的驱动因素。（1）从需求端来看，进口片中美票房增速反转说明主要驱动因素由消费升级驱动转向内容驱动，根据观影人次和票价拆分，中国票房市场仍处于主要由观影人次驱动的阶段、观影频次和票价均存在上升空间。（2）从供给端来看，影院增速反超票房增速说明渠道扩张已面临经营压力，而《意见》出台后院线成立和退出机制将逐