现金流量比利润更重要—简析福田公司的资金管理.pdf

公司 徽标 财务管理案例分析 财务管理案例分析 现金流量比利润更重要—简析福田公司的资金管理 目 录 目 录 1. 课题背景介绍 1. 课题背景介绍 2. 案例背景简介 2. 案例背景简介 3. 案例分析 3. 案例分析 4. 结论 4. 结论 课题背景介绍 课题背景介绍 然而，以上财务评价指标所使用的利润总额、 因此，大家越来越关注现金流量状况和现金流 • 通常，对于上市公司的财务报表的阅读与分析， 流动资产、速动资产等基本指标，在提供企业 量分析。 我们都是通过计算和比较分析资产负债率、流动 即期的偿债能力、资产的流动性和财务弹性等 现金流量分析与偿债能力分析、盈利能力分析 比率、速动比率三个指标即可判断企业负债的安 方面受到很大的限制。 一样，将成为财务分析的重要组成部分。 全性和短期负债的偿还能力。 案例背景简介 案例背景简介 公司简介 北汽福田汽车股份有限公 司（简称福田汽车） • 成立：1996年8月28 日 • 性质：跨地区、跨行业、 跨所有制的国有控股上市 公司。 • 总部：北京市昌平区 • 现有：资产达70多亿元 员工2.3万余人 中国商用车品种最齐全、规模最大的制造企业 案例背景简介 案例背景简介 • 通过阅读福田公司近3年的财务报告，以及 同行业的其他同规模企业的财务报告，我 们进行了一些简单的数据对比，并且发现 如下现象： 案例背景简介 案例背景简介 一.福田公司在所有者权益方面的指标都低于同 一.福田公司在所有者权益方面的指标都低于同 行业的平均水平。 行业的平均水平。 表 1 每股收益(元) 每股净资产(元） 净利润增长率(%) 每股未分配利润(元) 表 1 福田汽车 0.059 1.8500 3.1049 0.00406383238529052 曙光股份 0.45 4.81006 0.5085 0.823317939414414 东风汽车 0.2172 2.40561 0.2696 0.81420649711 宇通客车 0.55 3.11861 8.8841 0.688531811511452 行业平均 0.4057 3.44472 9.8874 0.775352033 案例背景简介 案例背景简介 • 从表中我们发现，福田汽车的每股收益是 上市公司行业平均水平的近1/7倍，每股净 资产是上市公司行业平均水平的0.537倍， 净利润增长率是上市公司行业平均水平的 0.1倍，每股未分配利润近1/200倍。 案例背景简介 案例背景简介 二. 企业整体却排位于行业之首 二. 企业整体却排位于行业之首 表 2 总股 实际 表 2 总资产 排 主营收 排 净利润 排 本(亿 流通A (亿元) 名 入(亿元) 名 增长率 名 代码 简称 股) 股 代码 简称 600166 福田汽车 8.11 5.21 75.28 5 208.24 2 1469.3 1 行业平均 10.69 3.97 99.47 96.99 156.13