1第7章2_营运资金管理.pdf

第7章 营运资金管理 【本章学习目标】 在学习本章时，要求掌握营运资金的含义 与特点。 掌握现金、应收账款、存货等流动资产项 目的管理。 掌握银行短期借款、应付账款等流动负债 项目的管理。 熟悉企业的营运资金政策。 引言 营运资本（营运资金）？ 其实就是常说的流动资金 流动资金：指全部流动资产 流动资金净额：流动资产-流动负债 书面（或专业）用语称为营运资本 第7章 营运资金管理 7.1 营运资金政策 7.1.1 营运资金的含义 营运资金又称营运资本，是指流动资产减去 流动负债后的余额。（即流动资金净额） 流动资产包括现金（货币资金）、有价证券、应 收账款、存货等，是指可以在一年或超过一年的一个 营业周期内变现或使用的资产，即总营运资本 （即流动资金） 7.1.2 营运资金的特点 1．流动资产的特点 流动资产投资又称经营性投资，与 固定资产相比，有如下特点： （1）投资回收期短（2）流动性 （3）并存性 （4）波动性 2．流动负债的特点 （1）速度快 （2）弹性高 （3）成本低 （4）风险大 探讨：结合这两个概念，流动资产与流动 负债。 讨论流动资产的管理问题即：现金、应收 款项和存货的管理 7.2 流动资产的管理 重点介绍现金、应收账款、存货三个流动资金 项目的管理。 7.2.1 现金管理 一、现金管理的目标 （一）现金的含义 现金有广义和狭义之分： 狭义现金：指库存现金 广义现金；指货币形态占用项目的总称。包括库存现 金、银行存款和其他货币资金。 （二）现金的特点 1、流动性和支付能力最强：不能持有过少 2、非盈利性：不能持有过多 （三）现金管理的目标（见教材） 二、最佳现金余额的确定 （一）企业保持一定现金余额的动机 1、交易性动机：维持正常生产经营需要保持一定的现 金。 2、预防性动机：预防紧急情况需要保持的现金 3、投机性动机：为了抓住有利生息机会需要保持的现金 注意：企业持有现金总额不等于各种动机现金余额的简单 相加，各种动机需要的现金可以调节使用；各种动机需 要的现金并不要求必须是货币形态，可以是短期有价证 券。 （二）现金的成本 1、持有成本：管理成本和放弃投资的机会成本 2、转换成本：证券-现金-证券的交易费 3、短缺成本：由于持有量不足而造成的直接和间接损 失 （三）最佳现金持有量的确定方法 1、成本分析模式（了解） 根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时的现金持 有量的方法。 使用条件：只考虑持有现金的机会成本和短缺成本。 机会成本=现金持有量×有价证券利率（或报酬率） 现金持有总成本=机会成本+短缺成本 金额：元 现金持有量 证券利率 机会成本 短缺成本 总成本 10000 12% 1200 5600 6800 20000 12% 2400 2500 4900 30000 12% 3600 1000 4600 40000 12% 4800 0 4800 按照成本分析模式，最佳货币持有量是3000