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獲取創業投資公司資金 How to Raise Venture Capital 林育芬 2004.10.07 經歷：全台晶像公司（3038 ）監察人 和通國際股份有限公司協理 中央大學產業經濟研究所 How to Raise Venture Capital  創投沿革(History)  創業投資公司的特色(Characteristics of VC)  創投現況(Current Status)  挑選適合你的創投(The right VC firm)  第一次接觸(How to approach VC)  投資條件協議(Investment terms)  追蹤輔導(Hand on management)  退出機制(Exit) 創投沿革(History)-美國經驗  哥倫布發現新大陸(Queen Isabella backed Columbus)  VC產業形成(A milestone to a VC industry– The small Business investment Company ACT in 1958)  私人資金挹注(Private VC firm in the late 1960s-a limited partnerships )  公開發行市場與高報酬(IPO market provided another area of opportunity after recession of 1973-1974)  百家爭鳴(Dramatic expansion in 1978-capital gain tax reduction) 創投沿革(History)-台灣經驗  1983年頒佈＜創業投資事業管理規則＞對創業 投資實行20%的投資抵扣優惠政策  1984年成立臺灣第一家創業投資機構—宏大創 業投資股份有限公司  1986-1990年行政院開發基金與交通銀行籌資八 億協助設漢通（美H＆Q），和通（日NIF）， 全球（每王安電腦），歐華（法東方銀行）等 種子創投  1992年臺北創業投資商業同業公會，實行全新 的行業自律管理 創投沿革(History)-台灣經驗  1993允許創投業把資本額的３０％投資於臺灣一般製 造業  1994年開放保險業資金投資創投事業，但以其資本金 的２５％爲上限  1996年允許一般商業銀行投資創業投資，但以其自身 資本金的１０％爲上限  2000年正式取消創投股東投資抵扣優惠，開放證券公 司資金進入創投行業，但以其自身資本金５％爲上限  2001年制定＜創業投資事業範圍與輔導辦法＞，自 此，臺灣創投機構設立不須特別審核即可成立 創業投資公司的特色 投資於具高成長潛力之創新科技事業 (The early-stage financing of new and young companies seeking to grow rapidly) 未上市公司為標的(Pre-IPO companies) 非被動投資者(Non-passive investors) 股權投資為主(Equity participation) 長期投資(Long-term investment) 創業投資公司的特色 3-5年股權變現(Liquidation after 3-5 year investment) IRR高於25％(more than 25% IRR) 有錢人的支持(Always be supported by wealthy people or institutions) 封閉的群體(Closed community) 業內相互分享資訊(Freely trade information) 台灣創投現況  自民國七十二年引進至2003年底止，共募集一千七百 多億，創投累積投資金額達1,717.1億元，案件數達 8,719件，總計扶持國內外三百多家科技公司上市、上 櫃。  至2003年底核准設立之創業投資公司共累計241家， 實際營運之創投公司家數則為214家。  台灣的創投業在2001年募資及投資都創近年來最低。  2003有二十幾家新增創投基金設立，但超過半數是金 融相關事業(如金控、工銀)及大型企業自設之