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第四章 资本成本和资金结构 第四章 资本成本和资金结构 本章主要介绍了资本成本、杠杆原理、资本结构等三 个内容。通过对本章的学习，要求同学们掌握个别资本 成本、综合资本成本和边际资本成本的计算；掌握经营 杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算及其含义；掌握确定 企业最优资本结构的方法。 本章内容： 第一节 资本成本 西 第二节 杠杆原理 南 科 第三节 资本结构 技 大 学 网 络 教 1 育 第一节 资本成本 第一节 资本成本 一、资本成本的概念及性质 一、资本成本的概念及性质 （一）资本成本的概念 （一）资本成本的概念 企业筹集和使用资金所付出的代价，就是资本成 企业筹集和使用资金所付出的代价，就是资本成 本。资本成本包括筹资费用和使用费用两个方面 本。资本成本包括筹资费用和使用费用两个方面 的内容 的内容 1、 筹资费用 1、 筹资费用 是指在筹资中为获得资本而付出的经办费用。 是指在筹资中为获得资本而付出的经办费用。 西 2 、使用费用 南 2 、使用费用 科 技 是指因使用资本而支付的资金占用费用 大 是指因使用资本而支付的资金占用费用 学 网 络 教 2 育 使用费用 资本成本＝ 资本成本＝ 筹资总额－筹资费用 使用费用 ＝ ＝ 筹资总额（1－筹资费用率） 西 南 科 技 大 学 网 络 教 3 育 （二）资本成本的性质 （二）资本成本的性质 1、资本成本是市场经济条件下，资本所有权与 1、资本成本是市场经济条件下，资本所有权与 资本使用权相分离的产物。 资本使用权相分离的产物。 2 、资本成本具有一般产品的基本属性，同时也 2 、资本成本具有一般产品的基本属性，同时也 不同于一般产品。 不同于一般产品。 其表现在： 其表现在： （1）产品体现的是资金的耗费，这种耗费会通 （1）产品体现的是资金的耗费，这种耗费会通 过有效的经营收入得到补偿；资本成本归根结 过有效的经营收入得到补偿；资本成本归根结 底应该是从利润中的 一项扣除 底应该是从利润中的 一项扣除 （2 ）产品成本是企业现实的资金耗费；而资本 （2 ）产品成本是企业现实的资金耗费；而资本