投资银行业务指南 (美)K.托马斯·利奥(K.ThomasLiaw)著周刚.pdfVIP

第 1 页 第 章 全球资本市场 中的投资银行 业 第 2 页 投资银 行业 的竞争极为激烈 ，并正 向一步到位式服务 （或全方位服 务， ）和全球化 的趋势发展 。投资银行的业务范 围已 经扩展到包括所有主要 的资本市场业务 ，如承销、私募 、兼并与收购 、 风 险投资、做市、所有权交易、金融工程 、清算与结算 以及财务和资金 管理 。证券业务也一直在稳定发展 。本章描述 了华尔街上 的市场环境并 简要介绍了后面各章的内容。 投资银行 的业务 华尔街上 的公司的净收入来源非常广泛 。投资银行不再仅把业务范 围局限于投资业务 ，而是拓展到了其他 的金融服务领域 以满足客户 的全 面需要 。在另一类金融服务领域 中，商业银行正充分利用 《格拉斯 斯 蒂格尔法案》第 条款赋 予 的机会来满足客户 的投 资银行业务要求 。 随着全球资本市场 的 日益一体化 ，华尔街上 的公司已经采取行动在全球 各主要金融市场上体现 自身的重要性 ，并通过全面 的跨 国服务能力来加 强这一重要性 。 收入来源 华尔街 的净收入 的主要来源包括 ：投资银行业务 、自有资金 （或本 金 ）交易 （交易和投资）、佣金、资产管理 以及咨询费。比如 ，摩根斯 坦利 韦特公司 （ ）是华尔街上资 本最雄厚 的公司。 年该公司 的收入来 自投资银行业务 ， 来 自自有资金交易， 来 自佣金， 来 自资产管理 。拥有经纪人数 量最多的美林公司 （ ，其 年 的收入 中，有 来自 投资银行业务 ， 来 自交易和投资， 来 自佣金， 来 自资产管 理 。即使像 这样 的以大量技术性承销业务为主 的小 型投资经纪公司也已经将 自身的收入来源分散化： 来 自于投资银行 业 务 ， 来 自于 自有资金交易， 来 自于佣金 ， 来 自于咨询 第 3 页 费 。 年 的情况也基本相似 。表 列 出了摩根斯坦利 丁韦特公 司和美林公司在 年 的损益表 。 表 摩根斯坦利 丁韦特公司 ）和美林公司的损益表 单位 ：百万美元 投资银行业务 自有资金交易 佣金 资产管理及服务 利息及红利 其他 总收入 利息费用 净收益 补偿及津贴 占用及设备 经纪业务，清算及汇兑费 信息处理及通讯 （折 旧及摊销 ） 营销及企业发展 专业服务 其他 总的非利息费用 税前收入 所得税支出 子公司股利 净收入 资料来源 ：摩根斯坦利 丁韦特公司和美林公司， 年年度报告》 注意 ：括号中的数字为与净收入 的比例 美林公司收入 的很大一部分来 自佣金 。它 已经雄心勃勃地进入 了基 金行业，管理的资产 由 年的