食品饮料行业：年报季报综述图库.pdf

食品、饮料与烟草行业 行业深度 研究报告 维持“看好” 2011-5-6 行业内重点公司推介 食品饮料行业年报季报综述图库 公司代码 公司名称 投资评级 报告要点 食品饮料行业 2010 年年报和 2011 年季报已披露完毕，为对行业横向、纵 向发展动态有直观分析比较，我们制作了这份图库。从收入、利润、收入实 现、资本支出等等角度分析行业过去及未来。主要指标结果有： 1. 收入增速进一步提升，其中高端白酒和其他白酒行业的收入增速最高， 而葡萄酒行业是收入增速增加最快的子行业。 行业相对市场表现（近 12 个月） 2. 2010Q4 开始行业毛利率开始大幅回升，同比增幅最大的行业是葡萄酒， 55% 而环比增幅最大的是二线白酒。 44% 33% 22% 11% 3. 行业销售费用率呈现下降趋势，葡萄酒的销售费用率同比下降最快，仅 0% -11% -22% 有二线白酒和黄酒的销售费用率是上升的。 2010/5 2010/8 2010/11 2011/2 食品、饮料与烟草 沪深300 4. 行业财务费用率也呈不断下降趋势，调味发酵品行业的财务费用率同比 上升幅度最大 资料来源：Wind 资讯 5. 行业营业利润率增速，利润总额增速，净利润增速均创新高，但受累于 行业内跟踪公司比较 一季度营业外收入的比例有所下降，所得税率有所提高，一季度的利润 PE 总额增速和净利润增速略有回落。