房地产金融与物业评估(戴德梁行).pdf

房地产金融与物业评估 DTZ DTZ 胡 峰 DTZ戴德梁行估价及顾问部 董事 主要议题 一、房地产企业融资渠道 二、物业评估 三、案例 四、公司介绍 Page 1 国内房地产企业的融资渠道 房地产业是我国国民经济的支柱产业，作 为典型的资本密集型产业，房地产业对金 融市场具有高度的依赖，而发展滞后的房 地产融资市场必然会危及房地产业的健康 发展。 资金是房地产开发企业的生命线，房地产 融资也成为业内最受关注的议题，房地产 金融创新的理论探讨与实践尝试将成为今 后一个时期房地产业的主旋律。 房地产企业融资渠道 传统融资方式 非传统融资 海外上市(IPO或借壳) 直接投资 房地产信托基金(REIT) 银行贷款 房地产金融租赁 合作开发 可换股债券 居民住房按揭 信托产品 项目公司收购 海外及国内私募 国内上市 保险资金 …… …… Page 3 融资渠道优势对比 受国家宏观调控政策影响较大 国内上市 国内上市条件限制较多 市场化程度不够 投资者认可度不高 受国家宏观调控政策影响小 海外上市及私募 融资规模大 (IPOREIT) 市场认可度高 企业知名度高提升 后续融资渠道方式广泛 Page 4 上市利与弊 與 弊 利 弊 利 弊 利 创造公司的市场价