项目评估-（第十二讲）.pdf

L/O/G/O 投资项目方案比选 管理科学与工程学院 李桂君 宋砚秋 投资项目的类型 互斥型投资 相互独立型投资 相互依存型投资 投资项目方案比选的基础 1 满足相同的需要 消耗费用的可比性 2 3 价格指标的可比性 时间的可比性 4 投资项目方案比选的程序 • 对比项目方案的选择 – 确立方案间的比较基础，要具有内容上的可比性； • 分析每个项目方案的优缺点 – 客观、全面、准确； • 确定项目方案的对比指标体系 – 共性指标：数量、品种、时间、成本、投资额与投资 效益等； – 近期效益vs 长远效益； – 经济效益vs 社会效益。 投资项目方案比选的程序 • 对比项目方案的可比性处理 – 使评价指标的量纲一致； – 如：价格差异、寿命周期差异的可比化处理。 • 比较项目方案的综合评价 – 经济效益、政治、国民效益、社会、技术、环境和资 源等； – 定性与定量相结合。 • 选择最优方案 – 给出项目比较方案的优劣，并不是对项目方案的选择 做出的决策。 投资项目方案比选的优选原理 • 局部最优与全局最优 • 静态最优与动态最优 • 单目标最优与多目标最优 – 财务盈利、客户满意、管理过程成功、社会效 益和经济效益良好 • 最优与满意 投资项目方案比选的方法 – 增量法、PK • 1、净现值法 • 2、净现值率法 • 3、内部收益率法 • 4、差额投资内部收益率法 • 5、年值法（或年费用法） 1、净现值法 • 适用条件：计算期相同的各方案。 • 判别原则：净现值大的方案为较优的方 案。 • 注意事项：只有NPV≥0的方案，才能参加 方案比选。 2、净现值率法 • 净现值率（NPVR）=净现值/原始投资现值 • 判别原则： – 单方案：NPVR 0 – 多方案：净现值率最大的方案为最佳方案 3、内部收益率法 • 判别原则： – 单方案：IRR 基准折现率 – 互斥方案：不能仅从内部收益率进行判断。 A =10% B =10% 年份 项目 （折现率 ） 项目 （折现率 ）