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P2P网络借贷财务分析与预警 [摘要]目前P2P网络借贷作为互联网金融典型代表，但我国网贷平台的财务风险监管与防范缺乏系统、严格的理论研究，且平台自身财务风险意识薄弱。本文取11家P2P网络借贷平台作为样本，利用层次分析法和综合分析法对平台的财务风险影响因素与重要性进行研究，根据研究结果提出一些措施建议，以期加强平台财务风险意识，完善行业理论研究。 [关键词]P2P；网络借贷；；预警 目前，我国P2P网贷行业经过漫长的摸索，已小有所成，但近年来野蛮式增长所隐含的潜在风险开始暴露，同时多种平台模式竞相发展，复杂的行业环境对平台自律、财务预警、法律法规提出了更高的要求。 1P2P网络借贷概述 1.1P2P网络借贷概念 P2P网络借贷（PeertoPeerLending）是基于互联网金融的核心思想，为借贷双方提供信息沟通、信用评价、投资咨询等促使交易完成的金融服务，旨在使个体之间或个体与企业之间通过网络实现直接借贷。P2P网络借贷又称为“闪电借款”，具有高效、便捷、快速的优点。时代的发展使得大众理财需求越来越多样化，传统的借贷模式往往会受到诸多限制，例如：地域、年龄、经济能力等，“闪电借款”不仅能解决以上问题，还为消费力失衡提供了新的解决方案。鉴于此，P2P网络借贷又有了与众不同的社会价值。 1.2P2P网络借贷模式 随着我国互联网金融的发展，我国的P2P网络借贷市场已基本形成了四种借贷模式，分别为纯中介模式、复合中介模式、债券转让模式以及资产证券化模式。这四种商业模式各具特色，有着不同的业务性质，参与形式，财务特征，极大的满足了我国P2P网络借贷市场的需求。 1.2.1纯中介模式 在纯中介模式中，平台的性质是“纯”中介渠道，也就是说，平台在不介入投资人与借款人关系的前提下，提供信息咨询、资源共享、风险评估等服务，从而收取各项服务费用、中介费用作为盈利来源，同时避免承担贷款违约的责任。我国最早成立的线上P2P网络借贷平台――拍拍贷就是其典型代表。虽然在这种形式下，平台看似站在天平的中央，但是不良平台提供错误信息，圈钱跑路等隐患依然存在。再者中国社会信用体系的不完善导致平台管理成本过高，单一的线上模式对平台的操作性提出了很大的挑战。 1.2.2复合中介模式 复合中介模式下，平台利用自身或者引入第三方作为担保，保证投资者的未来预期收入（本金和利息）。与纯中介模式不同的是，该模式深度介入了投资人与借款人关系。 复合中介模式将线下线上双线发展作为其的主要业务形式。第一种形式以平台提供担保作为其参与形式，但目前已被监管部门禁止，不再赘述。在第二种形式的典型代表是人人贷，平台将其作为一个中介通道用于提供风险保证金，以期维护投资者的利益。平台和第三方担保共同形成借贷平台是第三种形式的主要参与方式，在这样的运营体制下，平台不仅仅再是纯粹的中介通道，还蕴含着风险转移的重要功能，典型代表是宜人贷。 1.2.3债权转让模式 债权转让模式下的P2P借贷平台是一种类存款机构通道，主要业务模式是线上审核、线下征信，宜信平台是该模式的创始人。债权转让模式下的借贷行为有别于其他平台模式，首先不再直接从平台中获取借款而是通过第三方来获取资金，这个第三方就是与平台有着密切关系的“专业放贷人”，专业放贷人的角色一般由信贷机构来扮演，之后投资人就从放贷人手上获取债权。与第三方的关联关系可能会使得平台不得不构造虚假信息，虚高放贷信用，而目前平台和专业放贷人的经营资质，监管审核仍处于灰色地带。另一方面如果借贷双方的债权债务关系是非真实的，并在此基础之上发生了债权转让行为，那么平台可能会陷入非法集资的危险。 1.2.4资产证券化模式 资产证券化模式下的平台性质为特殊目的实体（SPV）通道，且平台与第三方担保机构或者小额信贷公司合作，该模式的雏形是债权转让，且两者的业务形式相同。资产证券化运行模式可参照信贷资产证券化，主要来源就是担保机构（或者小额贷款公司）自己成立或者合作的P2P平台，主要成功代表有陆金所和有利网。 该模式的特殊性使投资者面临的风险复杂程度远高于其他模式的平台，平台一方面会受到担保机构（小额信贷公司）经营不善的牵连，另一方面突破杠杆限制的担保数额会加大经营风险，此外监管套利也是该模式面临的一个严重问题。 2P2P网络借贷财务风险 财务风险是由于内外部环境的共同影响，导致公司财务结构不合理，筹资、投资行为不当使公司丧失偿债能力，进而引起投资者预期收益下降。由于P2P网络借贷行业发展历史较短，进入门槛较低，缺乏相关的法律法规。根据财务风险的基本类型，再结合行业的实际情况，最终将其P2P网络借贷行业的财务风险归结为信用风险、操作?L险、流动性风险、市场风险、法律风险。 2.1信用风险 信用风险是源于借款人的违约风险。借款人由于偿还能力和意愿方面的原因，不愿或无力履行约