流量内容渠道-享付费红利机遇.pdf

HeaderTable_User 810267106 1196757547 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833639 me 互联网与传媒行业 站“流量、内容、渠道”高地，享付费 红利机遇 —— 报告起因 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 数字阅读行业资产证券化正在加速，受益于用户付费率的提升和市场规模扩大， 行业 互联网与传媒 相关公司业绩快速增长。作为泛娱乐产业的关键一环，数字阅读行业在移动互联 报告发布日期 2017 年05 月14 日 网化的趋势下正在经历新的变革。我们将通过详细拆解相关企业的财务数据，并 结合行业层面的数据分析，对数字阅读行业的发展趋势做出前瞻性的判断。 行业表现 核心观点 互联网与传媒 沪深300 21%  产业链拆解：参与主体趋于丰富、订阅与打赏仍是主流收入来源。数字阅读 11% 行业的参与者主要包括版权提供方、内容平台、阅读渠道、分销渠道及用户 五大主体。目前，订阅收入仍是主流收入来源，在 2016 年数字阅读行业的 0% 收入结构中，订阅收入占比82.2% ，较2015 年下降8.3%。随着IP 产业生 -11% 态的逐渐成熟和渠道端流量的不断增加，除付费阅读外，IP 版权衍生及广告 -21% 也成为重要收入来源，各类广告主及影视、游戏公司成为数字阅读产业链的 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 / / / /