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云南绿大地财务舞弊案例分析 [摘要]上市公司财务舞弊会给投资者带来巨大的损失，云南绿大地财务舞弊案例就是这方面的典型案例，本文通过对其舞弊手法及舞弊原因的分析，认为加强对资本市场中介机构的监管和完善退市制度是遏制上市公司财务舞弊的有效手段。 [关键词]财务舞弊；虚增资产；关联方交易；失败 一、案例背景 云南?G大地生物科技股份有限公司（以下简称“绿大地”）成立于2001年3月，前身为云南河口绿大地实业有限责任公司，其主营业务是绿化苗木种植及销售、绿化工程设计及施工，是云南省绿化苗木种植龙头企业。2006年11月，绿大地第一次闯关深圳证券交易所中小企业板以失败告终。2007年12月绿大地终于通过了中国证券监督管理委员会的核准，在深圳证券交易所中小企业板上市。然而，好景不长，2010年3月17日，绿大地就因涉嫌信息披露违规，被证监会立案调查。2010年12月23日，云南绿大地生物科技股份有限公司发表公告称控股股东、董事长何学葵持有的4325.8万股（占总股本28.63%）绿大地股票于12月20日被公安机关依法冻结。2011年3月17日，绿大地再次发表公告称其董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪被逮捕。绿大地财务舞弊案逐渐浮出水面。 二、案例分析 （一）财务舞弊手法透析 1.伪造会计凭证，虚增资产 2004年至2007年间，绿大地公司在不具备首次公开发行股票并上市条件的情况下，为达到上市目的，使用虚假、财务资料，虚增云南省马龙县旧县村委会960亩荒山使用权、马龙县马鸣乡3500亩荒山使用权以及马鸣基地围墙、灌溉系统、土壤改良工程等项目的资产共计人民币7011.4万元。其中，“马鸣”基地的围墙作为固定资产的价值为686.9万元，而该基地4块地总共3500亩，如果围墙只围地块的周长，则其每米的造价高达1268.86元。另外，该基地的三口深水井也以每口72.27万元的价值计入固定资产，而其在招股说明书中记载的位于“金殿”基地的另一口深水井的价值却只有8.13万元，相差近十倍。正是这些被堂而皇之的写进了上市招股书中的虚增资产，帮助绿大地顺利通过上市审核。 2.关联方交易，虚增收入和利润 绿大地公司通过登记注册一批由其实际控制或者掌握银行账户的关联企业，并利用关联方银行账户操控资金流转，采用伪造销售合同、发票和工商登记资料等手段，虚构交易，虚增收入和利润。2004年到2007年绿大地上市前为绿大地经营业绩做出巨大贡献的几家采购大户陆续在世间神秘蒸发，使得绿大地通过关联方交易虚增利润的嫌疑陡增。比如有两家成都的“孪生”采购大户――成都贝叶园艺有限公司与成都万朵园艺有限公司，之所以称其为“孪生”，是因为这两家公司是在2005年11月15日同一天注册成立，注册资金是相同的100万元，经营范围也是相同的“种植、销售、租赁、养护花卉苗木；花卉苗木的技术咨询：园林绿化工程的设计、施工（凭资质证经营）”，又同时于2008年6月5日进行了工商注销。另外，2007年上半年最大的采购客户鑫景园艺公司，当期向绿大地的采购金额为755万元，占绿大地同期销售收入的5.69%，2010年2月3日，鑫景园艺的股东大会也同样做出了解散公司的决议并进行了工商登记注销。同时令人生疑的是持有鑫景园艺的10%股份的自然人股东晁晓林是绿大地另外一家采购大户――晓林园艺公司的法定代表人。同样神秘消失的绿大地的大客户还有北京都丰培花卉，自由空间园艺，天绿园艺等公司。因此，不难推断出绿大地公司很可能通过关联方交易来粉饰财务报表。 3.肆意更改业绩 2009年绿大地业绩预告和快报由开始的业绩大幅预增到后来的巨额亏损，历经五次反复。2009年10月30日绿大地预计当年度净利润同比增长20%-50%。之后绿大地的业绩预告及快报披露的业绩信息每况愈下，最后竟然巨亏15123万元（见表1）。绿大地的业绩预告五度反复引起了监管者的注意，并对其进行立案调查，同时，其2009的财务报表被审计机构出具了保留意见的审计报告，并受到深圳证券交易所的谴责。然而，绿大地并没有吸取教训，在绿大地2010年第一季度披露的财务报表中，除营业收入少计10万元，营业利润多计67.57万元，净利润多计52.57万元外，更是将一份错的离谱的现金流量表展现在世人面前，其中居然有27项差错，千万级别的差错达8项，亿元级别的差错更是达12项之多。 （二）财务舞弊原因分析 1.谋求上市 我国资本市场发展还不完善，公司一旦获得IPO资格后，便可以获得巨额“低成本”资金，可以只顾上市圈钱而不需要对小股东负责。另一方面，中国中小板和创业板畸高的市盈率，也让很多企业造假上市的冲动十分强烈。2011年以来发行的31只中小板股票中，平均发行价格高达31.8元/股，而平均发行后的市盈率高达55.6倍。正是基于这样巨大的诱惑，绿大地在2006年11月第一次