第12章资本预算与现金流量预测.pdf

第 12 章 第 12 章 资本预算与现金流 资本预算与现金流 资本预算与现金流 量预测 量预测 量预测 12-1 资本预算与现金流量预测 资本预算与现金流量预测 资本预算与现金流量预测  资本预算步骤资本预算步骤  提出投资项目建议提出投资项目建议  预测项目的税后增量营业现金流量预测项目的税后增量营业现金流量 12-2 什么是资本预算? 什么是资本预算? 什么是资本预算? 提出长期投资方案（其回收期长提出长期投资方案（其回收期长 于一年）并进行分析、选择的过程于一年）并进行分析、选择的过程.. 12-3 资本预算步骤 资本预算步骤 资本预算步骤  提出与公司战略目标相一致的投资方案提出与公司战略目标相一致的投资方案..  预测投资项目的税后增量营业现金流量预测投资项目的税后增量营业现金流量..  依据收益最大化标准选择投资项目依据收益最大化标准选择投资项目..  继续评估修正后的投资项目，审计已完继续评估修正后的投资项目，审计已完 成的投资项目成的投资项目.. 12-4 投资项目分类 投资项目分类 投资项目分类 1. 新产品或现有产品改进 1. 新产品或现有产品改进 2.2. 设备或厂房的更换设备或厂房的更换 3.3. 研究和开发研究和开发 4.4. 勘探勘探 5.5. 其他其他(e.g.,(e.g., 安全性或污染控制设施安全性或污染控制设施)) 12-5 对各种投资方案进行决策的管 对各种投资方案进行决策的管 对各种投资方案进行决策的管 理层 理层 理层 1. 部门主管 1. 部门主管 投资方案最终由哪一层批 投资方案最终由哪一层批 2. 工厂经理 2. 工厂经理 准，取决于其投资费用和 准，取决于其投资费用和 3. 主管营业的副总裁 3. 主管营业的副总裁 战略重要性. 战略重要性. 4. 财务经理下的资本支出委员 4. 财务经理下的资本支出委员 会 会 5. 总裁 5. 总裁 6. 董事会 6. 董事会 12-6 预测项目的税后增量营业现 预测项目的税后增量营业现 预测项目的税后增量营业现 金流量 金流量 金流量 相关项目现金流量的基本特征 相关项目现金流量的基本特征 现金(不是会计收入) 流  现金(不是会计收入) 流  现金