美国有望迎来最长经济周期.docVIP

美国:有望迎来最长经济周期 2017年走向尾声，对于“美国经济稳步复苏”的看法，外界基本保持一致。细心的研究人员发现，只需要再多一点点努力，美国就很有可能迎来历史上最长的经济景气周期。 网:m 长周期与低增长并存 美国国家经济研究局（NBER）记录了该国过去160年的经济波动。期间，美国一共经历了33次经济景气周期。其中，最长的一次发生在克林顿（1992年就任，2001年1月离任）时期，保持了40个季度；第二长周期为1960年-1969年，共35个季度。 2007年，美国发生次贷危机，2008年下半年，银行和证券公司集中倒闭，金融形势整体恶化。2009年第一季度，美国实体经济仍处在明显下降的阶段，但金融市场开始止跌回稳。从就业、收入和工业指数看，2009年第三季度开始，实体经济开始趋于稳定。NBER分析后决定，新一轮的经济周期从此时算起。 如果当前的增长态势可以持续到2018年第一季度结束的时候，这一轮周期就与“历史第二”持平；若后劲十足，延续至2019年第三季度，本轮周期就会超越历史第一，成为美国官方记录中的最长经济周期。 “如果做到这一点，美国总统特朗普就可以很骄傲了。其实，他们自己制定的目标还要更长远，官方计划是希望这轮周期一直保持到2027年。不过我们也注意到，周期性的长已经出现，周期性的低也出现了。”中国现代国际关系研究院世界经济研究所研究员陈凤英这样对《经济》记者分析。 从最新数据看，2017年第二、三季度，美国经济增速分别为3.1%、3.3%。不过，3%的数字很难长期持续，它最终还是会回到2.2%-2.5%的区间。“这种判断是大家广泛赞同的，包括美国自己的家和专业研究机构。”中国社科院世界经济与研究所副研究员曹永福这样说。 当地时间2017年12月20日凌晨，税改法案在美国参议院获得通过，不少本土企业欢呼雀跃，大众也对新法促进就业充满期待。事实上，美国当前失业率已经稳定在4%左右，就业十分充分，即使税改真对就业有所帮助，失业率的降低空间也已经很小，大规模创造就业机会的期待已不太现实。 税改对投资的推进作用也有待观察。美国企业整体上并不缺钱，自有资金比较充裕。相对而言，投资缺乏热点、投资方向不够明晰才是问题关键所在。 “美国官方测算机构也认为，未来，就业基本上就是当前的状况了，真的想要提高效率，不如提高工作人员每天的工作时长。以此为基础，包括2018年在内的长期未来，美国经济的平均增速还是会保持在2.2%上下。”曹永福这样分析。 而在1992年到2001年期间，美国经济年均增速高达4%。 减税效果待定 北京时间2017年12月23日凌晨，特朗普签署了税改法案。该法案中的诸多条款将从2018年1月开始生效，标志着美国逾30年来最大规模的减税行动正式启动（1.5万亿美元）。税改法案尘埃落地，两个改变尤其引人关注：美国企业税负将大幅下调至20%；企业海外税收大幅变动。 税改前，美国企业在海外营收转入美国时，需要缴纳35%的税务。税改后，美国企业在海外市场的获利，最低征税10%，企业获利回流美国现金等价物税率改为12%，非流动性投资税率改为5%。 还有一点非常值得关注：新法改变了征税原则，从“属人制”到“属地制”。 全球普遍适用的征税原则有两种。一种是属人原则，采用抵免法或扣除法消除双重征税，即居住国对本国居民的全球所得征税，对其境外所得已缴纳的外国税收给予抵免，或者作为成本费用扣除。另一种是属地原则，采用免税法消除双重征税，即居住国仅对来源于其境内的所得征税，对其居民来源于外国的所得，居住国免予征税。 这也就意味着，税改后，美国居民（包括自然人和企业）在海外已经缴税的部分，回国后无需再次缴纳。因此，很多观点认为，上述措施会刺激美国企业的利润回流。 对此，北京大学国际关系学院教授?说谰枷颉毒?济》记者指出，如何处理企业（无论内资企业还是外资企业）的盈利所得，转向海外去做实业、去避税天堂，还是留在国内进行纳税、再投资，是近年来欧美国家比较关注的课题。而这并不是一个单向的减税问题。 “减税导致税收减少，政府的公共财政能力下降，反过来，美国政府能给企业提供的投资减免也就可能跟着下降，减税的实际可操作空间也会跟着减少。换言之，在其他条件可比的情形下，国与国之间对比企业所得税水平，依然是一个复杂的问题。”?说谰颊庋?说。 不过，美国财政部近日公布的备忘录显示，如果该国经济能够像特朗普政府所说的那样，在新经济政策下实现快速增长，由此产生的收入将足以为1.5万亿美元的减税计划买单。 能源市场迸发活力 在陈凤英看来，与其关注美国税改，不如分出一些精力关注该国的能源市场，毕竟，“税改要到2018年才会实施，效果不会快到在当年第一个季度就看得到，但美国能源市场的优势已经非常明显”。 近些年，美国液态天然气（LNG）利用页岩气革命的低成本优势快