货币银行学 第六章 金融市场（福州大学）.pdf

第六章 金融市场 学习目的： 1、掌握货币市场和资本市场上的信用工具 及其特点。 2 、了解金融衍生工具及其特点、作用。 学习内容： §1 金融市场概述 §2 货币和资本市场 §3 衍生金融工具市场 §1 金融市场概述 一、金融市场的含义 一、金融市场的含义 金融市场是指进行货币资金融通或金融 工具交易的场所。 广义的金融市场是涵盖了所有融资活动 的市场，包括银行存贷款市场、票据市 场、同业拆借市场、证券市场、外汇与 黄金市场等等。 狭义的金融市场一般专指证券市场。 二、金融市场的构成要素 （一）交易主体 （二）交易对象 （三）交易工具 （四）交易价格  （一）交易主体  即金融市场的参与者，包括企业、政府或政府 机构、居民个人和各类金融机构。  1、企业  2 、政府和政府机构  3 、居民个人  4 、各类金融机构  （二）交易对象  金融市场的交易对象是货币资金这种特殊商品。 金融市场的主体 金融市场 交易者 金融市场 金融监管机构 交易者 金融监管机构 中介机构 中介机构  （三）交易工具 ＊金融工具是资金供求双方进行资金融 通时所签发的、证明债权或所有权的具 有法律效用的凭证。 ＊金融工具是货币资金的载体，也是金 融市场的交易客体。 ＊金融工具本身并没有价值，而是证明 金融交易的金额、期限、价格的法律凭 证。 对于发行人（资金需求者）而言，金融 工具是一种负债凭证或承认持有者所有 权的凭证； 对于购买者（资金的供给者）来说，金 融工具则是债权凭证或所有权凭证，是 一种金融资产，意味着持有人拥有对未 来收益的要求权益。  （四）交易价格  金融市场的交易价格主要是各种利率、汇率、 有价证券的价格。  金融市场上存在多种利率，如各种贷款利率、 回购利率、贴现率、同业拆借利率等。  债券市场、股票市场上的交易价格就是债券、 股票等有价证券在二级市场上的成交价格，通 常与市场利率呈反方向变动。  在外汇市场上，外汇的交易价格就表现为汇率。 三、金融市场的功能 1、 聚集功能 变收入为储蓄、变储蓄为投资、促进 投资经济增长的功能。 2、 分配功能 促进资金合理流动，实现资源优化配 置和有效利用的机能。 3、 调节解功能 调节货币的供给和需求，从而调节社 会总供给和总需求的功能。 四、金融市场的类型  （一）按照资金融通期限  短期金融市场又称货币市场，融资期限一般在 一年以内，其功能在于满足交易者的资金流动 性需求。  长期金融市场又称资本市场，融资期限在一年 以上，主要满足工商企业的中长期投资需求和 政府弥补财政赤字的资金需要。  （二）按照资金的融通方式 在间接融资市场上，资金盈余单位将其 多余的资金存入银行或购买银行、信托、 保险公司等金融机构发行的间接金融工 具，然后由这些金融机构购入赤字单位 发行的证券或向它们发放贷款。 在直接融资市场上，盈余单位与赤字单 位不通过金融中介而直接发生借贷关 系，或者借助投资银行等金融机构，由 盈余单位直接购入赤字单位发行的股票、 债券等金融工具，从而使资金直接从盈 余单位流向赤字单位。  （三）按照金融交易的程序  金融市场划分为发行市场和流通市场。  发行市场也称初级市场或一级市场，是发行人 以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发 行程序，向投资者出售票据和证券等金融工具 的场所。  流通市场也称二级市场、次级市场或交易市 场，是买卖已发行票据和