基于功能观点的风险投资研究-管理科学与工程专业论文.docxVIP

麓吣214囫 麓吣214 囫 这篇论文是在我的导师方世建老师的指导下完成的。从论文的选题、构思到 最后的定稿，方老师给予了无微不至的关心和指导，提出了许多建设性的建议和 修改意见，借此表示衷心的感谢。我在科大读研的三年中，方老师严谨的治学态 度、为人师表的作风和教书育人的责任感，一直激励和鞭策着我。方老师为学生 所做的比他假定为一个导师所必须做的要多许多，我从方老师身上不仅学到了许 多学术知识，还懂得了不少做人的道理，这必将使我受益终生。 在论文的写作过程中，笔者参阅了有关风险投资的专著、论文和一些国内外 专业网站登载的消息，借鉴了他们的研究成果。他们所作的工作给我提供了开阔 的视野和详实的资料，在此深表感谢。 感谢我的师兄弟史眷茂、王松和石永刚同学，他们不仅热情地为我进行文献 检索和相关资料的查阅，而且还从各自研究领域的角度对论文的选题和写作思路 提供了有益的建议，并提出许多宝贵的修改意见。本文的完成还得益于吴晶同学 从国外发回的许多外文资料，在此一并表示感谢。 最后，感谢科大商学院老师3年来给予我的关心和照顾，感谢所有教诲我的 老师和商学院领导3年来给予我的教导、鼓励和鞭策。 摘要：本文旨在采用功能观点，对风险投资进行抽象制度层面上的全景式 摘要：本文旨在采用功能观点，对风险投资进行抽象制度层面上的全景式 描述。本文以技术创新周期为线索，论证了风险投资根本宏观经济功能在 于对“未来”大企业或新产业的胚胎进行发现、筛选、孵化和培植，承担 新经济增长点发展初期的不确定性，明朗化其投资管理和获利模式，为社 会化生产要素向新的、更具效率的配置平衡过渡搭好桥梁。风险投资宏观 经济功能的发挥依赖风险投资家将投资初期关于投资领域的意会信息转化 为投资末期可编码信息的信息加工能力，以私人权益资本和有限存续为基 础的有限合伙制为风险投资家这一专业技能的发挥提供了有效的激励和硬 预算约束，保证了风险投资整体融资效率，而簇群的声誉机制和高社会资 本存量则为风险投资内部治理机制的发挥提供了良好的外部环境。本文最 后归纳了风险投资的制度逻辑，并对其发展前景做出简单的预测。 差键词：风险投资功能观点 Abstract．This paper intends to give a theoretic level’s overall description to venture capital in a functional perspective．Guided by technical innovation cycle theory，this paper demonstrates that the functions of venture capital in economy are to find，select，hatch and foster the embryos of unborn great firms or new industries，stand the uncertainty in their initial stages，and clarify their investment management model．By doing so，venSLtre capital will lead the social resource to flow into a new and more efficient economic field．In this process，the venture capitalists’function is to transform the initial tacit knowledge of this new field into codified information，and the limited partnerships agreement based on private—equity and limited life term imposes effective incentive and rigid budget constraints to those venture capitalists，so as to guarantee the financial efficiency of venture capital．We argue that the clusters with fine reputation mechanism and abundant social capital also play a key role in venture capital’s operation．This paper finally concludes the institutional logic o