娇韵达国际化妆品公司私募(PE)股权融资方式选择研究-会计专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 摘 要 HYPERLINK /search?word=%E4%B8%8A%E5%B8%82%E4%BC%81%E4%B8%9Aamp;fr=qb_search_expamp;ie=utf8 私募股权融资基金是指凭借非公开方式对未上市企业进行 HYPERLINK /search?word=%E6%9D%83%E7%9B%8A%E6%80%A7%E6%8A%95%E8%B5%84amp;fr=qb_search_expamp;ie=utf8 权益性投资，并且在投 资实施过程中思考将来退出机制，未来对被投资企业实施上市、并购或 HYPERLINK /search?word=%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%B1%82amp;fr=qb_search_expamp;ie=utf8 管理层回购等 方式，等待对现有投资升值后退出获利。对于解决中小企业特别是美容行业低抵押率 融资困境，在这个过程中， HYPERLINK /search?word=%E7%A7%81%E5%8B%9F%E8%82%A1%E6%9D%83%E5%9F%BA%E9%87%91amp;fr=qb_search_expamp;ie=utf8 私募股权基金功不可没。 论文从私募股权融资方式入手，分析了娇韵达国际化妆品公司是否接受私募融资 案的基础上，对私募股权融资基金、对赌协议等概念进行阐述，以案例出发，就私募 投资的风险和股权分配方案进行分析。文章最后部分将娇韵达所面临的融资问题推广 到整个美容行业，抽象出企业接受私募融资(PE)可能面对的风险，并给出对赌协议中 企业应对策略和法律完善建议。 具体来说，论文除绪论和结语外，共分为五个部分： 第一部分介绍了娇韵达国际化妆品公司概况并且分析了娇韵达现阶段行业环境。 通过波特五力模型、钻石模型和饱和度分析，对企业的经营环境和竞争优势环境进行 阐述，结合娇韵达所在行业的发展阶段，正处在上升成长期的企业选择合理的融资方 式进行扩张符合经济规律。 第二部分是娇韵达融资方式可行性分析，论文从企业可选择的融资方式进行入 手，通过对期望收益率和资本成本率的计算分析企业自有资金、银行力量和风险投资 的企业融资渠道选择，接下来着重阐述了私募股权融资方式的特征、运作模式，在企 业接受融资时要注意考虑与自身战略相结合，并对对赌协议内涵进行阐释。 第三部分是企业接受私募（PE）融资评估分析，利用冯?诺曼－摩根斯顿效用函 数，对公司的期望效用进行测算，然后依据资本资产定价模型(CAPM)，对 beta 系数 进行测算，分析企业风险偏好，最终得出企业选择私募股权融资方式。 第四部分阐释了娇韵达接受私募股权融资后股权分配问题和签订对赌协议后风 险防控问题，假设其接受私募融资，进一步对股权分配方式进行详细路演，对股权分 配细则进行配比，同时提出娇韵达接受私募（PE）融资后风险防控可能存在的漏洞， 提醒企业把控自身财务风险，为企业创造良好的内控。 第五部分假设娇韵达接受私募融资后发展建议及其推广到整个美容行业选择，论 文分析了接受融资后企业品牌效应、知名度提升以及对企业财务管理的影响，加强企 业的内控的同时制定长远战略目标。通过对娇韵达私募股权融资方式详细分析后抽象 到整个行业，为行业发展提供意见，从政府、行业、企业三个角度论述分别分析其对 待融资应采取的手段，从而进一步促进美容行业的发展。 关键词：私募股权融资基金；股权配比；对赌协议； 恶性收购 I - ABSTRACT Private equity financing is the equity financing in unlisted companies to private form, with the exit mechanism in its investment through listing, mergers and acquisitions or management buy-out, waiting for appreciation when investment exits profits. The burgeoning development of the private equity industry to solve the financial predicament of small and medium-sized enterprises to provide effective way, opening up a profitable industry needs and financial capital requirements. This paper introduces the Clarinda International Cos