第十四章 项不确定性分析和风险分析.pptVIP

HKC Investment Project Appraisal HKC Investment Project Appraisal 第十四章 项目不确定性分析和风险分析 * * 第十四章 项目不确定性分析和风险分析 作用、内容 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 风险分析 * * 第一节 不确定性分析作用、内容 不确定性分析和风险分析 判定不确定性因素对项目的影响 判定风险（可测定的不确定性）影响 不确定性产生的原因 主观原因导致：信息不完全、不充分；有限理性 客观原因导致： 市场供求变化 技术变化 经济环境变化 其他宏观环境变化：社会文化、政治法律 自然资源 * * 第一节 盈亏平衡分析 目的 定项目对产量变化的适应能力和抗风险能力 分析 计算BEP 比较高低及影响 * * 第二节 敏感性分析 概念 确定性分析基础上分析不确定性的影响 目的 确定不确定因素的影响程度 确定使项目效益好的不确定性因素的变化范围 * * 分析步骤 单因素敏感性分析 确定分析对象：指标 选择对比的不确定性因素：变动因素 计算敏感度系数（变化率）及敏感性因素：造表-变动计算-循环计算 作图：敏感性分析图 确定敏感性因素/多方案比选 结论建议 单因素敏感性分析 净现值、内部收益率、投资收益率、投资回收期等 量、价（销售收入）、本、工期、投资 ±5%、±10%、 ± 20%——明暗度系数E、临界值 比选、定敏感因素 取舍 * * 例 某项目设计年生产能力10万吨，计划总投资1800万元，建设期1年，投资期初一次性投入，产品销售价格每吨63元，年经营成本250万元，项目生产期10年，期末预计设备残值60万元，基准收益率10%。 试就投资额、产品价格（销售收入）、经营成本等影响因素对该投资方案进行敏感性分析。 * * 第四节 概率分析 目的 抗风险能力、是否可行 方法 期望值分析法 决策树分析法 * * 期望值分析法 计算各年净现金流量的期望值和方差、均方差 计算项目净现值的期望值和方差 判定项目可行与否 * * 决策树分析法 适用：多方案比选 条件： 多个方案 一个目标：NPV大于零 多个自然状态 每个自然状态的概率 每个自然状态下的每个方案的损益值 * * * * * * 风险分析 * * * * 对策 规避 减轻（控制） 转移 承受 * * HKC Investment Project Appraisal HKC Investment Project Appraisal