风险投资机构的网络位置对其退出方式的影响研究.PDFVIP

20 11 6 中国软科学 年第 期 风险投资机构的网络位置对其退出方式的影响研究 ， ， 党兴华 董建卫 陈 蓉 ( ， 7 10054) 西安理工大学 经济与管理学院 陕西 西安 : 。 2000 1 摘 要 对中国本土风险投资机构间的网络联结对退出方式的影响进行研究 运用清科数据库 年 月至 2009 12 ， :(1) ， 年 月的数据 研究发现风险投资机构的网络位置对退出方式有显著的影响 若包含所有投资轮次 ， IPO M＆A 。 (2) IPO M＆A 风险投资机构的网络中心性越高 通过 或 退出的可能性越大 若仅包含通过 或 退出的 ， ， IPO 。 投资轮次 风险投资机构的网络中心性越高 通过 退出的可能性越大 : ; ; ; ; 关键词 风险投资机构 网络联结 网络位置 网络中心性 退出方式 中图分类号:F830. 59 文献标识码:A 文章编号:1002 － 9753 (2011)06 － 0156 － 11 Study on the lmpact of Venture Capital Firms ’Network Positions on Their Exit Way DANG Xing － hua ，DONG Jian － wei ，CHEN Rong (School of Economics and Management ，Xi ’an University of Technology ，Xi ’an 7 10054 ，China) Abstract :This paper investigates the impact of network ties between China ’s local venture capital firms on their exit ways． Using data from Zero2IPO Database during the period from January of 2000 to December of 2009 ，we find that venture capital firms ’network position exerts significant influence on their exit ways :if all investment rounds are includ- ed ，venture capital firms with higher network centrality are more likely to exit via IPO or M＆A ;if just investment rounds exiting via IPO or M＆A are included ，the higher the venture capital firms ’network centr