收入分配差距与交易货币需求关系的协整分析＊.PDF

收入分配差距与交易货币需求关系的协整分析 中国宏观经济论坛 收入分配差距与交易货币 需求关系的协整分析* □王宇伟 范从来 摘要 交易性货币需求对中国经济的运行有着重要的影响 本文通过对鲍莫尔 托宾模 : , — 型的进一步拓展研究发现 交易货币需求不仅受到收入水平和利率等因素的影响 还与收入 , , 分配差距的大小负向相关 这表明 改革开放以来我国日益加大的贫富差距 对交易货币的需 。 , , 求可能存在负向影响 从而使货币扩张对产出和价格的扩张效应受到削弱 这也部分地解释 , , 了在不断增加的货币总量下 我国的物价水平却平稳上升的所谓 中国之谜 我们利用我国 , “ ”。 的年度数据对此进行了协整检验 实证研究支持相关的结论 , 。 ~ 关键词 交易货币需求 收入分配差距 协整分析 : 一 引言 、 在关于货币和经济运行关系的研究中 不同层次货币量与经济变量之间的关系是一个重 , 要的研究内容 人们在对不同层次货币量进行研究时更多习惯于从货币供给的角度去研究问 。 题 但实际上 各层次货币量的大小 不仅是一个货币供给问题 也是各经济主体对货币资产 , , , , 的选择过程 即货币需求问题 货币供给和货币需求本来就是一个问题的两个方面 中央银行 , 。 , 的货币供给行为固然重要 但在一定的货币总量水平下 人们究竟以何种方式持有货币 则很 , , , 大程度上取决于微观主体的选择 也就是说 在研究货币与经济运行关系时 我们不应该忽略 。 , , 货币需求因素 人们对不同流动性的货币资产的选择 将导致不同层次货币量的相应变化 从 。 , , 而形成不同的货币需求结构 而不同层次的货币量 对通货膨胀和经济增长的推动效应是不 。 , 尽相同的 笔者认为 在我国 交易货币需求 即 与宏观经济运行之间存在紧密的联系 因 。 , , , M1