电气设备行业：关注景气子行业里“自下而上”个股机会－投资策略.pdf

股 票 研 究 电气设备 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 2012.05.22 评级： 增持 上次评级： 增持 关注景气子行业里“自下而上”个股机会 细分行业评级 [Table_Industry] 行 ——电气设备行业2012 年中期投资策略 储能设备及系统集成 中性 业 刘骁（分析师） 刘俊廷（研究助理） 刘迪（研究助理） 电机 中性 电力电子设备 中性 策 010 0755 021 电气自动化及信息化 增持 略 liuxiao009336@ liujunting010847@ liudi010852@ 证书编号 S0880512040002 S0880111090086 S0880111120091 电线电缆 中性 发电设备及其附属 增持 本报告导读： 输配电设备 增持 短期关注周期景气行业的个股机会，中长期从“必须性”理解发展趋势。2012 下半 电力计量设备 中性 年建议配臵配电侧和智能变电站行业中龙头公司，同时关注半年后水电招标启动。 其他 中性 摘要： [Table_Summary]  细分子行业差异性突出，建立“七行业”模型理解下游电网、 电源和工业需求的周期性。  基础网架搭建完成，重点项目进度缓慢，影响 2012 年电网 投资总量。根据国家电网规划，2012 年全年固定资产投资预 相关报告 算为3362亿元，较2011 年维持稳定。我们认为未来 3年国 [Table_Report] 电气设备：《电气设备行业数据库 12 年 5 网固定资产投资将稳定在 3500 亿元左右，而由需求引导的 月7 日至11 日》 结构性调整值的关注。 2012.05.14 证 发电设备及其附属：《核电重启预期再次浓  电网投资结构性趋势明显，看好配电和智能变电站发展