我国企业跨国并购的影响因素及对策分析.doc

龙源期刊网 我国企业跨国并购的影响因素及对策分析作者：马招弟 丁天娇来源：《农村经济与科技》2017年第14期 ????????[摘 要]近年来，在经济全球化程度日益加深、世界性产业结构调整升级和高新技术广泛运用旳全球环境影响下，中国企业的并购步伐在全球企业交易中不断加快。国内企业的跨国并购交易在与中国企业相关的所有并购交易中最引人注目。本文通过研究中国化工企业跨国并购先正达，进一步从宏观角度和微观角度分析了中国企业跨国并购的影响因素，为政府有关部门决策和大型企业实行跨国并购提供了案例分析与建议。 ????????[关键词]跨国并购；影响因素；中国化工 ????????[中图分类号]F271 [文献标识码]A ????????1 前言 ????????近年来，我国并购交易市场逐渐增大，由于跨国并购是迅速进入他国市场、扩大市场份额的常见方式，因此跨国并购占据中国企业并购大部分。据全球并购数据显示，2016年以来全球并购交易较2015年同期下降23%，但涉及各行各业的中国企业进行海外并购的势头暴增，形成了一阵中国企业海外并购热潮。 ????????其中，中国化工集团斥资428亿美元收购瑞士种子和农药巨头先正达。这场收购案创造了迄今为止中企海外收购的最大规模。 ????????2 中国化工集团海外并购概况 ????????2.1 中国化工集团海外并购历程 ????????中国化工成立于2004年5月，是中国最大的基础化学的制造企业。秉承“老化工，新材料”的发展理念，实现了超常规跨越式发展。 ????????从近几年海外投资的发展历程可以看出，中国化工集团的海外并购业务正在逐步由小到大、由点到面，越来越显示出良好的发展前景。不仅境外投资的区域不断扩大，业务量正不断增长，境外合作的形式也在不断变化。 ????????2.2 中国化工收购瑞士先正达案例分析 ????????先正达是全球第一大植保公司，在农业转基因技术方面拥有先进水平。2016年2月3日中午，中国化工集团官方宣布，公司已与瑞士先正达公司达成收购协议并于2016年6月8日完成了首层分销。 ????????先正达的成功收购，能给中国化工集团公司带来两大好处。首先，通过收购先正达获得的种子技术将进一步提升中国的粮食安全保障；其次，中国化工也将借此扩大杀虫剂和作物市场的国际市场。 ????????3 中国化工集团收购瑞士先正达的影响因素 ????????3.1 中国化工集团收购瑞士先正达的有利因素 ????????3.1.1 报价因素。中国化工对先正达的收购是迄今为止中国企业最大规模的海外并购，其要约收购总价值预计 430 亿美元，同时也是世界农业企业并购史上最大的一笔交易。 ????????3.1.2 中国化工背后巨大的中国市场，以及巨大的农业需求。中国目前的农业市场很广阔，而国内农业龙头企业中国化工背后的市场自然比较可观。 ????????3.1.3 中国化工具有吸收、整合海外公司优势资源的先例与能力。2006年以来，中国化工已经完成了10起海外投资并购，多次整合海外公司的经验可以帮助中国化工迅速吸收融合先正达。 ????????3.1.4 中国化工尊重对方“和而不同”。中国化工强调在国际化经营的过程中一定要谦虚，在并购时以东道国文化作为基础，深入了解东道国的企业文化，取其长，避免因文化不同而带来的冲突，不能以一种占领军的心态去收购和管理。 ????????3.2 中国化工集团收购瑞士先正达的不利因素 ????????3.2.1 收购容易，管理难，是中国企业收购外企业的瓶颈。在此之前，中国化工集团基本是重并购、轻管理。化工集团在并购山东大成、沙隆达、江苏安邦等企业后，缺少管理，无法使其并购的公司发挥更大的作用，在其市场业务并没有很大起色，也没有在业界并产生积极影响。 ????????3.2.2 政府方面加大对转基因作物的监管。农业部研究制定了2016年农业转基因生物安全监管工作方案， 我国转基因生物的研发和实验将受到更严厉的监管并将贯穿全年。如果中国化工集团公司认为我国政府将很快放宽对转基因作物的限制上，加快收购先正达的步伐，那么肯定是得不偿失的。 ????????4 中国企业跨国并购的影响因素 ????????4.1 中国企业跨国并购的驱动因素分析 ????????4.1.1 国际环境的外因分析 ????????（1）经济全球化各国政府管制放松。经济全球化和一体化的趋势为中国企业创造了一个良好的国际环境，在此推动下，中国企业的跨国并购还会越走越远。 ????????（2）避开贸易壁垒以开拓海外市场。中国自2001年加入WTO以来，就一直成为全球反倾销诉讼的牺牲品，且进口配额也遭受着限制。因此避开贸易壁垒，开拓欧美等发达国家的产品市场，成为了我国企业实施海外并购的重要动因