建设专项债券信用评级报告.PDFVIP

  专项债券信用评级报告 2019 年威海市文登区城市资产经营有限公司城市停车场 建设专项债券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 本期债券信用等级：AA 资信”）对威海市文登区城市资产经营有限公 评级展望：稳定 司（以下简称“公司”）的评级反映了其作为 本期债券发行规模：10 亿元 威海市文登区重要的基础设施建设及国有资 本期债券期限：10 年，附设第 5 年末发行人上 产经营主体，在政府支持方面具有显著优势。 调票面利率选择权及投资者回 同时联合资信也关注到公司债务规模持续增 售选择权 长，利润总额对政府补贴依赖性较强，以及对 偿还方式：按年付息，分期还本 募集资金用途：用于停车场建设和补充营运资 外担保规模较大等因素对公司信用水平可能 金 带来的不利影响。 近年来，文登区地方经济和一般预算收入 评级时间：2019 年 1 月 21 日 平稳增长。作为威海市文登区重要的基础设施 财务数据 建设及国有资产经营主体，未来随着文登区及 项目 2015 年 2016 年 2017 年 南海新区城镇化建设的稳步推进，公司经营前 现金类资产(亿元) 1.75 18.80 18.67 资产总额(亿元) 289.13 325.10 338.92 景较好。 所有者权益(亿元) 214.30 238.27 242.59 本期债券设置本金分期偿还条款，可有效 短期债务(亿元) 7.81 7.81 8.90 降低本金集中偿付风险。 长期债务(亿元) 60.71 72.70 77.05 全部债务(亿元) 68.52 80.51 85.95 综合评估，联合资信认为本期债券到期不 营业收入(亿元) 26.18 25.82 25.68 能偿还的风险很低。 利润总额(亿元) 4.29 4.01 4.33 EBITDA(亿元) 7.65 8.41 8.58 优势 经营性净现金流(亿元) -0.81 -8.19 6.43 营业利润率(%) 17.71 7.97 3.58 1．文登区地方经济和一般预算收入平稳增长， 净资产收益率(%) 2.00 1.68 1.78 公司外部发展环境良好。 资产负债率(%) 25.88 26.71 28.42 2 ．公司作为威海市文登区重要的基础设施建 全部债务资本化比率(%) 24.23 25.26 26.16 流动比率(%) 1564.85 182