20170125-中债资信-保险行业2017年信用展望.pdfVIP

2017年保险行业展望 回顾2016 ，展望2017 中短存续 偿二代 监管专 期产品政  行业增速趋缓 正式实施 题会议 策出台  投资收益下降  盈利能力承压  强调风控和价值发展  信用 质加速分化 资 运 频繁 用放开 举牌 Contents目录 01 经营风险展望 02 财务风险展望 03 外部支持及信用品质分化 04 结论及展望 01 经营风险展望 A 保险业抗周期风险能力展望 需求角度 需求角度 财险方面 ，由于财产险以车险为主 ，汽车 寿险方面 ，分红、万能、投连等新型寿险的风险 出险概率大 ，人们对于汽车的保险意识很 保障功能较弱 ，对于消费者的必需程度较低 ，相 强 ，同时车险中还包含道路交通强制险 ， 比于传统险而言需求弹性更大。 因此在车险需求刚性的作用下 ，财产险的 预计2017年 ，随着监管政策对中短存续 需求收入弹性小于寿险。 产品的趋严 ，收益率下降一定程度上降低该产品 的吸引力 ，放大了行业需求的波动性。 图一 保险业保费收入同比增速与GDP同比增速 图二 人身保险公司保户投 款新增交费月度增 （单位 ：% ） 量增速 （单位 ：% ） 01 经营风险展望 A 保险业抗周期风险能力展望 收益角度 收益角度 成本角度 险资投资收益率往往与下一年的保费增速具有高度的一致 成本角度 性,预计2017年行业的投资收益率将出现一定的下降 ，同时 预计2017年 ，寿险整体的风险给付和管理成本较 保费收入增速会低于2016年。 定 ，但受宏观经济下行、利率不 定等因素影 响 ，部分险企实际利率表现可能超过保单设计时 展望2017年 ，国内经济仍将处于底部 下行压力仍存 的预定利率 ，导致保险公司的实际成本超过预计 在 ，行业增速将放缓 ，成本改善 ，投资收益将有所下降 ， 成本 ；财险方面 ，费改后的财产险公司综合成本 整体抗经济周期能力仍较强。 率出现不同的走势 ，其综合优势明显的财险公司 的综合成本率将会出现下降。 图三 保险公司赔付支出和业务及管理费 （单位 ：亿元 ）