20160829-梧桐公会-和兴隆(837628)：一站式食材配送与后勤服务平台.pdfVIP

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2019-03-15 发布于四川
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新三板证券研究报告和兴隆(837628) 一站式食材配送与后勤服务平台基本数据财务指标 2016 年8 月29 日 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 收盘价(元) 8.1 营业收入(百万元) 523.09 626.18 751.42 901.70 1172.21 总股本(万股) 10200 净利润(百万元) 47.85 64.24 75.80 89.45 116.28 流通股本(万股) 7081 毛利率（%） 24.94 24.38 20.5 20.3 20.13 总市值(亿元) 8.26 净利率（%） 9.15 10.26 10.09 9.92 9.92 每股净资产(元) 5.2 ROE （%） 16.94 15.86 18.71 22.08 28.71 PB (倍) 1.56 EPS (元) 2.19 1.08 0.74 0.88 1.14 投资评级：买入(首次) 深耕行业，具备品牌优势。公司以华南广东为中心，经过多年的探索与发展，积累了大量的客户资源，市场份额多年来在华南广东省排名第一。同时，公司在2011 年制定首个生产标准《广东省食品安全企业标准（Q/HXL001S-2011）免洗净菜》，亦为2011 年国家级星火计划项目承担企业、广州第16 届亚洲运动会定点食品供应商。多年积累的品牌美誉度和食品安全管理控制体系形象，有利于公司在竞争中取得订单，奠定了公司市场扩张的优势基础。公司重视研发，技术优势突出。公司自主研发的发明专利— 一种连续性洗菜机由一次清洗筒、浸泡筒、二次清洗筒、消毒桶、三次清洗筒及保鲜筒组成。采用该技术连续清洗后可以达到更好的消毒效果。此外，公司还熟练掌握了杀菌、保鲜、设备配置等多项技术。公司拥有核心技术的自主知识产权，同时拥有十七项实用新型专利和二项发明专利，公司的“免洗净菜”技术更是制定了该领域的企业标准。领先的技术优势保证了公司的核心竞争力。流程规范，品质有保障。公司有较为规范的内部业务流程体系，内部运营流程的规范化与标准化有利于降低内部运营成本、提高产品品质，提高顾客满意度。2010 年和兴隆承担了广州亚运会运动员餐厅的食材供应商任务，0 投诉0 事故0 缺陷0 断供的完成保障任务。和兴隆在供亚过程中，建立了系统的食品安全生产控制系统、积累了丰富的大型食材配送实践。研究员周川南