指数高位下寻找进可攻退可守的投资品种.PDFVIP

金融工程——专题研究 指数高位下 寻找进可攻退可守的投资品种 2006 年 4 月 23 日 彭艳 （07557033 • 很多公司在股改过程中作出了各项承诺，其中现金分红承诺最值得关注。尤 pengyan@ 其在当前指数屡创新高的情况下，市场各方由于担忧大盘是否调整而疑虑重 重，此时选择未来高派息的优质品种，可显著降低投资风险。 蒋瑛琨 （021710 • 我们对股改公司的各项承诺进行了统计，尤其对其现金分红承诺进行了深入 jiangyingkun@ 分析，并依据一定假设，测算了所有做出现金分红承诺公司的未来潜在派息能 力。 • 在行业研究员对公司未来盈利预测的基础上，我们以国泰君安重点公司为样 本（其大多为优质公司），对其未来分红能力进行了相对更为准确的测算。金 融机构一年期贷款利率为 5.76%。而某些优质公司的未来潜在股息率达到甚至 超过这一贷款利率水平，G 宇通、G 宝钢、G 北大荒、雅戈尔、G 上汽比较突 出，尤其 G 宇通、G 宝钢的未来派现能力最为突出和稳定。 在当前大盘系统性风险正在加大的形势下，投资于这五只具有“上涨收益+未 来稳定分红”双重保险的保障性品种，为上佳选择。 国 国泰君安证券研究所 金融工程研究报告 一些公司在股改过程中作 在股改过程中，一些公司除对价安排外，还对流通股东作出了各项承诺：增持承 出了各项承诺，其中现金 诺、未来分红承诺、其他承诺、股权激励方案等，其中现金分红承诺无疑最值得 分红承诺最值得关注。当 关注。在挑选资质优良公司的基础上，进一步选择未来派息水平高的公司，将有 前，投资于资质良好、未 效降低投资风险