第十一章_股利分配.pdf

财务管理学财务管理学财务管理学财务管理学 第十一章第十一章第十一章第十一章 股利分配股利分配股利分配股利分配 第十一章第十一章 股利分配股利分配 利润分配概述 股利支付的程序和方式股利支付的程序和方式 股利理论与股利分配政策 股票股利、股票分割和回购 2 预备知识预备知识预备知识预备知识：：股息股息股息股息、、红利红利红利红利与股利与股利与股利与股利 股息股息是股东定期按一定的比率从上市是股东定期按一定的比率从上市 公司分取的盈利公司分取的盈利 红利红利红利红利是在上市公司分派股息之后按持是在上市公司分派股息之后按持是在上市公司分派股息之后按持是在上市公司分派股息之后按持 股比例向股东分配的剩余利润股比例向股东分配的剩余利润股比例向股东分配的剩余利润股比例向股东分配的剩余利润 红利与股息合称红利与股息合称红利与股息合称红利与股息合称股利股利股利股利 3 国外股市红利分配情况国外股市红利分配情况国外股市红利分配情况国外股市红利分配情况 11、、美国上市公司具有向投资者进行红利分配的美国上市公司具有向投资者进行红利分配的 文化习惯文化习惯文化习惯文化习惯 22、、美国投资者对公司是否分红十分敏感美国投资者对公司是否分红十分敏感 33、、公司稳定的分红政策有利于长线投资公司稳定的分红政策有利于长线投资 4444 、、、、上市公司分配红利倾向推动了美国投资基金上市公司分配红利倾向推动了美国投资基金上市公司分配红利倾向推动了美国投资基金上市公司分配红利倾向推动了美国投资基金 （（共同基金共同基金））的增长的增长 55、布什总统提出、布什总统提出红利减税计划红利减税计划，强化了投资者，强化了投资者 进入股市投资的积极性进入股市投资的积极性进入股市投资的积极性进入股市投资的积极性 4 红利减税计划强化投资者投资的积极性红利减税计划强化投资者投资的积极性红利减税计划强化投资者投资的积极性红利减税计划强化投资者投资的积极性 布什总统曾提出价值布什总统曾提出价美元的减税计亿美元的减税计 划划划划，，，，减税的重点是减税的重点是减税的重点是减税的重点是完全取消股东红利税完全取消股东红利税完全取消股东红利税完全取消股东红利税，，，， 仅此一项就在仅此一项就在仅此一项就在仅此一项就中减少年中减少年中减少年中减少3000300030003000亿美元税收亿美元税收亿美元税收亿美元税收，，，， 但使美国股价增长但使美国股价增长但使美国股价增长但使美国股价增长10%10%，，，，强化了投资者进强化了投资者进强化了投资者进强化了投资者进 入股市投资的积极性入股市投资的积极性 5 布什减税政策出台后美国股市增长情况布什减税政策出台后美国股市增长情况（（DowDow JonesJones11月月1313日日.9898 ）） 6 布什减税政策出台后香港股市增长情况布什减税政策出台后香港股市增长情况 （（（（HHHHengSengengSeng ）））） 7 营营营营业业利润利润利润利润== 营营营营业业收收收收入入-- 营营营营业业成本成本成本成本-- 营营营营业业税金及附税金及附税金及附税金及附 加加-- 销售费用销售费用-- 管理费用管理费用-- 财务费用财务费用-- 资产减值损资产减值损