借壳上市的操作步骤.pdf

借壳上市的操作步骤借壳上市的操作步骤 借壳上市的操作步骤借壳上市的操作步骤 准备阶段。 这一阶段的主要工作有：一，选择壳公司。报 业集团应根据自身业务拓展需要，选择一家上市公司。二，选择 财务顾问。即选择一家投资银行，为借壳上市的运作提供财务咨 询和建议，这样有利于处理可能发生的复杂的法律和行政事务。 收购阶段。 通过内部协议转让方式来实现。我国目前上市 公司股本结构中国家股、法人股所占比例较大，采用这种方式可 以大大降低收购成本，因此它应是目前报业集团借壳上市的首选 方式。 壳公司的整理及资产转移。 收购成功后，应对壳公司的财 务、业务经营、人事安排等进行调整。一般来说有以下几方面的 工作：一，向壳公司选派管理人员，进行必要的人事调整。成都 商报的下属公司成功收购 “四川电器”后，即选派了一名副社长 作为 “四川电器”的董事长。二，与壳资源公司员工进行沟通。 三，通过管理制度、经营方式及企业文化等方面的融合，在财务 及业务经营等管理上对壳公司进行整合。在对壳公司的整理过程 中，应特别注意报业集团下属公司的业务与壳公司的原来业务间 的转换工作。 壳上市壳上市民营企业再次腾飞的捷径民营企业再次腾飞的捷径 上市给企业带来的好处是 壳上市壳上市民营企业再次腾飞的捷径民营企业再次腾飞的捷径 不言而喻的，最突出的好处就是能给企业带来廉价的资本。 我国目前采取溢价发行的方式，面值仅 1 元的股票，往往以 高出面值几倍的价格发行，其所占的股权却相当于 1 元所占 的股权，企业一旦取得上市资格，只要经营业绩较好，3 年 平均净资产收益率一直保持在 10%(最低 6%)以上，就可以在 股市中配股，补充其发展中所需要的资金。而且企业无论是 发行新股还是配股，都不必像借款那样，定期偿付本息。另 外我国为了鼓励上市公司的发展，对上市公司的所得税大部 分都定在 15%或更低，仅这一点就大大提高了上市公司的竞 争力。 上市的诱人之处实在很多，但在我国，上市额度是一种 稀缺资源，并不是所有的企业都有上市的机会。目前我国管 理层为扶持和发展国有大中型企业，帮助这些企业走出困 境，主要将上市额度分配给国有大中型企业。高科技产业和 IT 企业一般都是最近几年刚刚发展起来的，其中大部分是民 营企业或小型企业，这样的企业很难获得上市额度。因此， 买壳上市成了目前情况下上市融资的一剂偏方。 一一、、什么是买壳上市什么是买壳上市 一一、、什么是买壳上市什么是买壳上市 所谓买壳上市，就是非上市公司通过证券市场购买一家 已经上市的公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后通 过“反向收购”的方式注入自己有关业务及资产，实现间接 上市的目的。非上市公司可以利用上市公司在证券市场上融 资的能力进行融资，为企业的发展服务。 一般来讲，企业购买的上市公司是一些主营业务发生困 难的公司，企业在购买了上市公司以后，为了达到在证券市 场融资的目的，一般都将一部分优质资产注入到上市公司 内，使其业绩达到管理层规定的参加配股的标准。另外，一 个上市公司的业绩越好，其配股价格就可定得越高，企业募 集的资金就越多。 所谓借壳上市是指上市公司的母公司 （集团公司）通过将主 要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市，借壳 上市的典型案例之一是强生集团的 “母”借“子”壳。近年 来，强生集团充分利用控股的上市子公司——浦东强生这个 “壳”资源，通过多次配股集资，先后将集团下属的第二和 第五分公司注入到上市公司浦东强生之中，从而完成集团借 壳上市的目的。 买壳上市和借壳上市的共同之处在于，它们都是对上市 公司 “壳”资源进行重新分配的活动，都是为了间接上市， 通常情况下都被统称为借壳上市。他们的不同之处在于，买 壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权，而借 壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权。 买壳上市有直接上市无法比拟的优点。最突出的优点就 是壳公司由于进行了资产置换，其盈利能力大大提高，在股 市上的价值可能迅速增长，因此企业所购买的股权价值也可 能成倍增长，企业因此所得到的收益可能非常巨大。 借壳上市与首发上市比较资料 （附后） 借壳上市成本效果分析资料 （附后） 二、二、买壳上市的操作步骤买壳上市的操作步骤 二二、、买壳上市的操作步骤买壳上市的操作步骤 一个典型的买壳上市一般要经过两个步骤。