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THE SITUATIoNANDSYSTEM
STUDYoN CURRENT
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M睑RKETINCHINA
AThesis
Submittedto
Shaanxi ofScienceand
University Technology
in
PartialFulfillmentofthe forthe of
RequirementDegree
Masterof ent
Managem
Duchao
By
Thesis Li
Supervisor:Professorlanyun
May,2010
我国创业板市场发展现状及制度建设研究
摘要
融资难问题一直是制约中小企业发展的主要问题之一。在深圳创业板设
立之前,我国缺乏有效的直接融资渠道为中小企业解决资金问题,这与中小
企业在我国国民经济中扮演的角色极不相称。2008年突如袭来的世界经济
经济危机更是加剧恶化了中小企业的生存环境,很多中小企业到了倒闭的边
缘,正是在这样的背景下,酝酿了10余年的创业板市场终于在深圳交易所
诞生了。
然而,与国外创业板市场相比,我国的深圳创业板市场只是初创阶段,
必然存在着很多问题与隐忧。我们必须认清这一现实,通过一定的研究分析,
找到解决相关问题的方法和对策,为我国创业板市场发展提供有力的参考依
据。
当前对于我国创业板市场的研究,国内学者缺乏相关直接资料,并且多
是立足于中小企业板市场。由于中小企业板市场不是创业板市场,它们的定
位存在本质上的差异,如果用中小企业板市场与国外创业板市场进行对比,
未免有些牵强,本文正是有鉴于此,将视角全部定位于深圳创业板市场。一
方面深圳创业板已经运行了近4个月,必然产生了第一手的市场运行数据,
为本文进行相关分析,提供了数据基础;另一方面深圳交易所出台的《深圳
证券交易所创业板股票上市规则》详细规范了我国创业板市场的运行制度,
为本文进行微观层次的制度分析提供了理论依据。因此,本文可以借助于实
际经验数据和理论制度的结合,分析解决我国创业板市场现阶段存在的问
题。
本文第三章对深圳创业板市场的行业分布、流动性、稳定性、市场规模
等进行了相关分析,结合国内外经验数据,判断出我国现阶段创业板市场存
在着流动性过剩、高估值、行业分布单一化等问题;其次,在第四章通过详
细的运行制度分析,指出我国创业板市场上市制度、监管制度等存在的不足
之处;最后,结合国外创业板市场建设经验和我国现阶段创业板市场存在的
现实问题,提出了应试行辩方举证制度,上市标准、退市标准应该向多元化
发展,保荐人制度应该加强等相关建议,以完善我国创业板市场制度建设,
从而促进我国创业板市场持续有效的发展。
IJ业板市场,上市制度,做市商制度,保荐人制度,监管制度
II
STUDYoNTHECUI沁NTSITUATIoNAND
SYSTEMCoNSTRUCTIoNoFGRoWTH
ENTERPRISEMARK-ETIN
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