基于同仁堂分拆上市财务效应的案例研究-会计学专业论文.docxVIP

学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日摘要在国际市场上，作为资本运营的一种手段，上市公司的分拆被普遍得到运用。但是由于我国资本市场不成熟以及相关法律法规的缺乏，分拆上市在我国证券市场上还处在新兴事物发展的初级阶段。随着我国资本市场逐渐发展及各项政策制度的更新和完善，分拆上市将会越来越多的成为我国上市公司资产重组的手段，因此非常有必要对分拆上市的财务效应进行分析。本文将以同仁堂集团的分拆为例研究其分拆上市的财务绩效和分拆动因。本文首先界定了分拆上市的概念，指出分拆上市与分立上市的不同。然后阐述分拆上市的相关理论基础，总结我国分拆上市的发展历程，与分拆上市相关的政策法规，分析分拆上市的意义和分拆上市动因。继而对分拆上市典型案例同仁堂集团的分拆进行分析，通过对同仁堂分拆上市前后两年的财务数据分析，显示分拆上市使得同仁堂在分拆两年后的短期绩效提升显著，盈利能力、营运能力、偿债能力都呈现利好发展。长期绩效方面，各项指标虽然不如短期绩效提高显著，但整体上仍然是较稳定持续提升的节奏。总的来说，同仁堂的分拆上市在财务层面上来说是成功的。最后，本文对同仁堂分拆上市案例成功的原因进行分析与总结，指出同仁堂的分拆成功原因在于符合自身发展战略，子公司与母公司业务相关度程度低，对分拆出的上市公司持续投入。提出未来拟分拆上市公司应从自身发展战略出发考虑分拆，并且分拆出来的业务应与原母公司业务关联度低，且可适当引入战略投资者。关键词：分拆上市，同仁堂，同仁堂科技，财务效应AbstractIntheinternationalmarket,asameansofcapitaloperation,equitycarve-outisgenerallyusedinlistedcompanies.However,duetotheimmaturityofChinascapitalmarketandthelackofrelevantlaws,regulationsandordinances,ourequitycarve-outisnotasactiveaswesternmarkets.Inrecentyears,however,thediversifiedbusinessdemandofChinaslistedcompaniesmakeequitycarve-outgainmoreandmoreattentionfromcompanies.Withthegradualdevelopmentofcapitalmarketandimprovementofthepolicies,theequitycarve-outwillmoreandmorebeusedasameansofreorganizationoflistedcompaniesinChina,soitisnecessarytoanalyzethefinancialeffectofequitycarve-out.ThisarticlewilluseTongRenTangGroupascasestudytoanalyzethemotivationandfinancialperformanceofitsequitycarve-out.Thisarticlefirstdefinestheconceptofthespin-off,pointingoutthedifferencebetweenequitycarve-outandspin-off.Thenexpoundedthetheoryofequitycarve-outbasis,summarizesthedevelopmentprocessoftheequitycarve-out,relatedpoliciesandregulationsofequitycarve-out,analyzethemotivationandsignificanceoftheequitycarve-out.Thenanalyzethetypicalequitycarve-outcaseofTongRenTangco,mainlyanalyzesthechangesinthefinancialperformancebeforeandafteritsequitycarve-out.Finally,thisarticlesummarizereasonsforthesuccessofTongRenTangequityc